瑞达期货：马棕出口回落 限制棕榈油走势

外盘走势：周一，下跌106马币，幅度2.65%，收盘价3887马币/吨

盘面走势：P2109收盘报7,626，较上一交易日0.47%；成交量745,130，持仓量345,759手，2,263；P9-1月价差476。

市场动态：1南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，5月1-20日马来西亚棕榈油单产减少17.12%，出油率增加0.22%，产量减少16.00%。

2 船运调查机构ITS数据显示：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1105484吨，较4月1-25日出口的1102756吨增加0.25%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油8850吨，60元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油8760元/吨，60元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油8660元/吨，60元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单1,700手，-490手。

主力持仓：棕榈油2109合约前20名多头219882，-2152，空头254795，-1651。（单位：手）

总结：从基本面来看，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年5月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减1.86%，其中马来半岛减3.89%，沙巴增3.94%，沙捞越减2.75%，马来东部增2.07%。MPOA的产量减幅明显低于此前SPPOMA下降16%的降幅，对盘面影响偏利空。船运调查机构ITS数据显示：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1105484吨，较4月1-25日出口的1102756吨增加0.25%。马棕出口增速较前20日出现明显的回落，或与印度引擎有关，可能会增加马棕库存增长的概率。国内方面，截至5月17日，全国主要港口棕榈油库存为43.69万吨，较上周增加3.34万吨，增幅8.28%；较去年同期下降2.71万吨，降幅5.84%。目前国内油脂进入缓慢的库存修复期，但由于进口利润维持深度倒挂，国内库存压力有限。不过，政策调控压力加大。另外，马来疫情加重，可能限制需求。在总体油脂走势偏弱的背景下，棕榈油也难以独善其身。盘面来看，棕榈油短期预计维持调整，偏弱震荡。

农产品小组： 王翠冰

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