瑞达期货：美豆缺乏利好题材 限制豆类涨幅

外盘走势：休市。

盘面走势：①A2109收盘报5786，较上一交易日1.21%，成交量167778手，持仓量118466手，-5094，A9-1月价差-60；②B2106收盘报4224，较上一交易日-0.02%，成交量38525手，持仓量21427手，-6428；③M2109收盘报3541，较上一交易日0.43%，成交量808073手，持仓量1257383手，-16161手， 江苏现货与M2201基差-69，与M2109基差-71，M9-1月价差2；④Y2109合约收盘报8636，较上一交易日0.77%，成交量674684手，持仓量482723手，-991，Y9-1月价差294

消息：1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至5月29日，巴西大豆收割率为99.6%，上周为99%，去年同期为99.8%。

2、截至5月26日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到91.4%，高于一周前的85.4%。但是比去年同期的收获进度依然低了8%。

市场报价：国产大豆价格5640。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3470，20。天津地区经销商报价，一级豆油9440。张家港经销商报价9480。广州贸易商报价9580。单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单17,160手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单21,196手，0。豆油仓单5,400手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头77098，-551，空头76887，-1536，净持仓211； 豆二2107合约前20名多头14518，-3151，空头16404，-3764，净持仓-1886。豆粕2109前20名多头752007，-24226，空头930161，-26687，净持仓-178154。豆油2109合约前20名多头330498，1650，空头385046，-3143，净持仓-54548。（单位：手）。

观点总结：豆一：农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。限制大豆的未来的供应量。不过，大豆市场转弱影响，中储粮部分储备库出现停收，预计有可能下调前期挂牌收购价格。此外，俄罗斯政府宣布将大豆出口关税从30%降至20%，自2021年7月1日起实施，持续至2022年8月31日。据俄罗斯海关统计，今年第一季度俄罗斯向中国出口99.21万吨大豆，相比去年同期增长1.5倍。俄豆进口成本下降，可能进一步挤占国产豆的市场份额。盘面来看，豆一在前低处有所反弹，且减仓上行，前期空单有离场的迹象，短期可能陷入震荡。

豆二：美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年5月23日当周，美国大豆种植率为75%，低于市场预期的80%，之前一周为61%，去年同期为63%，五年均值为54%。当周，美国大豆出苗率为41%，之前一周为20%，去年同期为33%，五年均值为25%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获进度推进了6个百分点，产量预测值调高了50万吨。截至5月26日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到91.4%，高于一周前的85.4%。但是比去年同期的收获进度依然低了8%。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：美豆天气情况继续利于美豆的生长，另外，市场预期6月2日将公布的美豆的压榨报告预计将继续回调，主要受限于美豆的供应偏紧以及季节性停产维修。目前美豆方面缺乏进一步的利好支撑，再加上巴西豆的集中上市以及阿根廷豆也接近收获的尾声，均对美豆有所压制。从豆粕基本面来看，巴西豆集中到港，会导致油厂开机率提升，豆粕库存持续升高。 月 31 日，国内主要油厂豆粕库存 72 万吨，比上周同期增加 4 万吨，比上月同期增加 16 万吨，比上年同期增加 17 万吨，比过去三年同期均值减少 11 万吨。另外，人民币升值，也削弱了进口成本的高企的支撑作用。不过下游生猪消费较好，部分弥补了因饲料替代作用导致的豆粕需求的回落。另外，美豆总体供应偏紧，天气炒作可能会随时袭来。加上大豆压榨亏损，豆油价格上涨乏力，油厂挺粕价意愿较强，提振近期粕价。盘面来看，豆粕在60日均线处有所企稳，不过短期上方均线压力较大，暂时观望为主。

豆油：美豆天气情况继续利于美豆的生长，另外，市场预期6月2日将公布的美豆的压榨报告预计将继续回调，主要受限于美豆的供应偏紧以及季节性停产维修。目前美豆方面缺乏进一步的利好支撑，再加上巴西豆的集中上市以及阿根廷豆也接近收获的尾声，均对美豆有所压制。从油脂基本面来看，随着巴西豆的大量到港，油厂的开机率不断攀升，豆油库存有累库的风险。加上政策性调控的预期，压制油脂的价格。不过经过上周的恐慌性下跌后，市场的情绪得到一定的缓解，但是暂时难以定论市场就此企稳。棕榈油方面，随着马来加强了疫情的管控措施，预计对国内的需求以及出口有所影响，马来盘主动下跌，可能影响国内油脂的氛围。综合来看，豆油受60日均线支撑，但是短期难改震荡的走势，暂时观望为主。

农产品小组： 王翠冰

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