瑞达期货：美豆天气影响 豆类走势偏强

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期货上涨14美分，报每蒲式耳1562.5美分，7月豆粕合约上涨-4.7美元，报每短吨394美元;7月豆油合约上涨3美分，报每磅70.38美分。

盘面走势：①A2109收盘报5,882，较上一交易日0.74%，成交量166,675手，持仓量101,463手，-7,787，A9-1月价差-50；②B2106收盘报4,398，较上一交易日2.69%，成交量49,232手，持仓量21,964手，939；③M2109收盘报3,604，较上一交易日0.9%，成交量1,184,488手，持仓量1,275,413手，38,196手， 江苏现货与M2201基差-125，与M2109基差-124，M9-1月价差-1；④Y2109合约收盘报9,112，较上一交易日4.42%，成交量981,868手，持仓量532,275手，17,834，Y9-1月价差318

消息：1、巴西近一个世纪来最为严峻的水危机将对河流运输构成影响，或造成该国商品运输费用愈发昂贵。巴西是全球最大的大豆、咖啡以及糖等大宗商品出口国。

2、美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，4月份美国大豆压榨量低于预期。报告称，2021年4月份美国大豆压榨量为509.56万吨(1.70亿蒲式耳)，较3月份的564.7万吨(1.88亿蒲式耳)减少9.8个百分点，较2020年4月份的压榨量550.2万吨(1.83亿蒲式耳)减少7.4%。

市场报价：国产大豆价格5640。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3480，0。张家港经销商报价9940。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单17,360手，200手；豆二仓单200手，200手。豆粕仓单21,136手，-40。豆油仓单5,300手,-100手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头67511，1923，空头68682，-2827，净持仓-1171； 豆二2107合约前20名多头13862，328，空头16107，585，净持仓-2245。豆粕2109前20名多头774400，30475，空头942510，21812，净持仓-168110。豆油2109合约前20名多头364946，14571，空头407462，7470，净持仓-42516。（单位：手）。

观点总结：豆一：农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。限制大豆的未来的供应量。不过下游需求疲弱，企业按需采购，贸易商挺价心理较为疲弱。另外，中储粮成为产区市场主要收购主体，收购价格变动方向对国产大豆市场具有较强指引作用。市场担心一旦库满停收，东北豆价还可能重返弱势。此外，俄罗斯政府宣布将大豆出口关税从30%降至20%，自2021年7月1日起实施，持续至2022年8月31日。据俄罗斯海关统计，今年第一季度俄罗斯向中国出口99.21万吨大豆，相比去年同期增长1.5倍。俄豆进口成本下降，可能进一步挤占国产豆的市场份额。盘面来看，豆一期货减仓上行，短期继续杀跌力度减弱，短期可能陷入震荡。

豆二：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至5月30日(周日)，美国大豆播种进度为84%，上周75%，去年同期74%，五年同期均值为67%。大豆出苗率为62%,上周41%，去年同期50%,过去五年42%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，阿根廷农业部在一份报告中称，截至5月26日，阿根廷农户已经将2020/21年度大豆售出2000万吨，其中，在过去的一周中，该国农户出售了大豆606,000吨。数据显示，目前该国农户已经完成对2020/21年度大豆的收割作业，尽管收割速度低于上年。上年同期，该国农户已经出售大豆2380万吨。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：美豆天气方面，近两周可能面临干旱的天气，或对美豆出苗有所影响。在美豆总体供应偏紧的预期下，市场对天气较为敏感，提振美豆的走势。从豆粕基本面来看，巴西豆集中到港，会导致油厂开机率提升，豆粕库存持续升高。5月 31 日，国内主要油厂豆粕库存 72 万吨，比上周同期增加 4 万吨，比上月同期增加 16 万吨，比上年同期增加 17 万吨，比过去三年同期均值减少 11 万吨。另外，人民币升值，也削弱了进口成本的高企的支撑作用。不过下游生猪消费较好，部分弥补了因饲料替代作用导致的豆粕需求的回落。另外，美豆总体供应偏紧，天气炒作可能会随时袭来。盘面来看，豆粕受成本支撑有所上涨，短期预计调整到位，可以尝试短多参与，止损3500元/吨。

豆油：美豆天气方面，近两周可能面临干旱的天气，或对美豆出苗有所影响。在美豆总体供应偏紧的预期下，市场对天气较为敏感，提振美豆的走势。从油脂基本面来看，随着巴西豆的大量到港，油厂的开机率不断攀升，豆油的库存还在持续的上涨。监测显示，5 月 31 日，全国主要油厂豆油库存75 万吨，周环比增加 1 万吨，月环比增加 12 万吨，同比减少 19 万吨，比近三年同期均值减少 49 万吨。不过美豆依然供应偏紧，棕榈油虽然处在增产周期，但库存压力有限，加上原油走高，对油脂的支撑作用增强。另外，美国以及加拿大出现干旱天气，使得市场对全球油脂供应偏紧的预期升温，带动油脂走强。综合来看，豆油增仓反弹，前期多单继续持有。

农产品小组： 王翠冰

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