瑞达期货：空头氛围占优 菜籽系继续回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约-1.07%，期价最高报2911元/吨，最低报2826元/吨，收盘价报2868元/吨；成交量926097手，持仓量417445手，-12454手；RM9-1月价差+182元/吨。菜油2109合约-2.25%，期价最高报9968元/吨，最低价9713元/吨，收盘报9856元/吨；成交量525431手，持仓量135394手，-4328手；OI9-1合约价差+343元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10250元/吨，-200元/吨，菜粕现货报2918/吨，-30元/吨。

仓单日报：菜油仓单报0张，当日0张，有效预报0张；菜粕仓单报2231张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报135536手，-3302手，前二十名空头持仓报141167，-5139手，净空持仓为5631手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报291131手，+1134手，前二十名空头持仓报345220，-18923手，净空持仓为54089手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三大幅下挫，受累于CBOT豆油期价触及跌停，加拿大西部近来降雨亦使市场失去部分天气升水。截止收盘，11月油菜籽合约下跌27.80加元，报每吨696.40加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：国内油厂大豆供应充足情况下开机率较高，豆粕产量较大，而需求相对疲软，库存明显回升，且美国作物天气改善将提振产量前景，以及市场对美元流动性萎缩的担忧，资金从资本市场流出，美豆价格回落，成本支撑减弱，豆粕价格下跌亦带动菜粕价格走弱。菜粕基本面方面，国内油菜籽陆续上市，菜粕供应有所增加，加上，目前港口颗粒菜粕库存较为充足，但是，水产价格较好，养殖利润较高，下游投苗积极性较强，水产养殖消费总体趋于增长，有利于提振菜粕需求。整体菜粕供需矛盾不突出。总的来看，豆粕价格大幅下跌，带动粕类市场整体走弱，菜粕跌破60日均线继续向下，短期走势较弱，建议菜粕2109合约暂时观望。

菜油方面: 印度并未像市场预期那样下调植物油进口税，植物油需求低迷。拜登政府考虑减轻炼油商在生物燃料掺混方面的压力，油脂市场前期大涨推力可能消失，美豆油承压大幅下跌。马来产量增加而出口环比下降。全球植物油价格走软和需求的不确定性，导致近日油脂持续大跌。另外，美联储虽然没有加息，但提升了两个准备金率，市场担忧未来美元流动性紧缩，资本市场资金有所流出。菜油基本面方面，整体维持稳定，短期供大于求的态势依然存在，下游需求疲软，采购意愿不强，多以其他替代油脂来进行替代，整体菜油库存回升。总的来看，外盘市场依旧疲软，国内盘面亦走势偏弱，建议菜油2109短期继续逢高抛空思路对待。

农产品小组： 王翠冰

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