瑞达期货：报告前夕 市场趋于谨慎

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二持平，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨0美分，报每蒲式耳1312.5美分，12月豆粕合约上涨-5.5美元，报每短吨353.8美元;12月豆油合约上涨1.3美分，报每磅61.29美分。

盘面走势：①A2109收盘报5561，较上一交易日1.22%，成交量136490手，持仓量152802手，-860，A9-1月价差-71；②B2108收盘报4164，较上一交易日1.12%，成交量45941手，持仓量26112手，-2405；③M2109收盘报3486，较上一交易日0.9%，成交量811367手，持仓量1123267手，-9551手， 江苏现货与M2201基差-113，与M2109基差-126，M9-1月价差13；④Y2109合约收盘报8282，较上一交易日2.02%，成交量925060手，持仓量396928手，-22943，Y9-1月价差180

消息：1、阿根廷农业部周二在一份更新到6月23日的报告中称，在上周登记出口销售51.88万吨大豆后，该国生产商已经出售2300万吨2020/21年度大豆作物大豆。出口销售步伐不及上年同期水平。官方信息显示，去年此时，已出售大豆数量为2580万吨。

2、美ANEC周二预估巴西6月大豆出口量料达到1025万吨，前一周预估为1030万吨。ANEC预估巴西6月豆粕出口量将达到2025万吨，前一周预估为2030万吨。其预估巴西6月玉米出口量将达到89213吨，前一周预估为123940吨

市场报价：国产大豆价格5460。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3360，10。张家港经销商报价8770。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单19,773手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单23,587手，-30；豆油仓单6,100手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头91505，1202，空头98764，1505，净持仓-7259； 豆二2108合约前20名多头18263，-2095，空头17712，-1876，净持仓551。豆粕2109前20名多头736784，14363，空头810629，-7966，净持仓-73845。豆油2109合约前20名多头265624，-16975，空头294533，-24720，净持仓-28909。（单位：手）。

观点总结：豆一：进入小麦收获季节，农户腾库需求，对大豆的需求减弱。另外，临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了大豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。目前主要支撑国产豆价格的主要因素是国储收储，不过中储粮调降大豆大豆收购价格拖累豆一走势。敦化、拜泉、北安、大杨树直属库通知自6月29日期，大豆收购价格均降至2.825元/斤。另外，经过近期收储、部分蛋白厂入市采购，关内地区大豆快速消化，南方各地余粮有限。货源不多情况下，一定程度限制市场跌势，同时优质优价现象将会更加明显。盘面来看，豆一小幅反弹，险险守住5500元/吨的整数关口，短期预计震荡，暂时观望。

豆二：美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月27日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为61%，之前一周为60%，去年同期为71%。当周，美国大豆出苗率为96%，之前一周为91%，去年同期为94%，五年均值为92%。当周，美国大豆开花率为14%，去年同期为5%，五年均值为13%，五年均值为11%。美豆优良率已经连续三周不及预期，显示天气因素对生长有一定的影响。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获进度推进了0.5个百分点。截至6月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到99.4%，高于一周前的98.9%。已经收获的大豆产量为4330万吨，平均单产为2.67吨/公顷。盘面来看，豆二减仓上行，空头有离场的迹象，短期预计震荡，等待均线回归，暂时观望。

豆粕：美豆方面，美国最新的季度库存以及种植面积报告即将公布，在报告公布前，市场趋于谨慎。另外，美豆天气方面，未来两周的降雨有限，市场担忧干旱炒作的担忧再起。干旱天气主要覆盖了中西部的大部分地区，在美豆库存偏紧的背景下，天气因素对美豆的价格影响较为明显。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量继续下滑，豆粕产出减少，但饲料养殖企业提货速度仍然偏慢，豆粕库存小幅回落。6 月 28 日，国内主要油厂豆粕库存 114 万吨，比上周同期减少 3 万吨，比上月同期增加 42 万吨，比上年同期增加 15 万吨，比过去三年同期均值增长 8 万吨。近两个月大豆到港量庞大，但豆粕库存上升使得部分油厂因胀库停机限产，抑制大豆压榨量提升，预计后期豆粕库存将上升，但上升幅度有限。需求端来看，5月能繁母猪环比正增长，生猪产能继续恢复。不过，受前期猪价大幅下跌的影响，养殖户补栏热情明显受挫，投料积极性下降，不利于豆粕的饲料消费，豆粕库存预计还将维持增长。盘面上来看，豆粕减仓上行，主要表现为空头离场，暂时下跌动能减弱，不过短期上方仍有压力，预计震荡，等待均线回归，暂时观望。

豆油：美豆方面，美国最新的季度库存以及种植面积报告即将公布，在报告公布前，市场趋于谨慎。另外，美豆天气方面，未来两周的降雨有限，市场担忧干旱炒作的担忧再起。干旱天气主要覆盖了中西部的大部分地区，在美豆库存偏紧的背景下，天气因素对美豆的价格影响较为明显。从油脂基本面来看，截至6 月 28 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比增加 2 万吨，月环比增加 10 万吨，同比减少 28 万吨，比近三年同期均值减少 53 万吨。近期国内大豆到港量仍然庞大，虽然部分油厂因豆粕胀库停机限产，但整体压榨量仍然偏大，预计后期豆油库存仍是上升趋势。中储粮竞价销售的35652吨豆油成交率为42%，保供稳价的政策压力犹存。棕榈油方面，6月出口强劲为市场带来支撑。印度政府宣布将毛棕榈油进口税从15%降至10%，新关税自6月30日起生效，为期三个月。印度是全球最大的植物油进口国，此次降税有望扩大棕榈油进口。盘面来看，豆油延续小幅反弹的走势，不过上方面临跳空缺口的压力，在USDA报告前暂时观望。

农产品小组： 王翠冰

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