瑞达期货：美盘休市 国内豆类趋于震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨3.5美分，报每蒲式耳1399美分，12月豆粕合约上涨-0.4美元，报每短吨388.3美元;12月豆油合约上涨0.8美分，报每磅62.28美分。

盘面走势：①A2109收盘报5823，较上一交易日1.68%，成交量163762手，持仓量101241手，-4356，A9-1月价差-63；②B2108收盘报4342，较上一交易日-0.75%，成交量40913手，持仓量19720手，-2185；③M2109收盘报3655，较上一交易日-0.76%，成交量1001257手，持仓量1172537手，-47182手， 江苏现货与M2201基差-134，与M2109基差-155，M9-1月价差21；④Y2109合约收盘报8542，较上一交易日-0.16%，成交量916555手，持仓量408344手，-11170，Y9-1月价差170

消息：1、欧盟数据显示，2020年7月1日到6月27日期间，2020/21年度欧盟27国的大豆进口量约为1503万吨（上周1487万吨），油菜籽进口量约为630万吨（上周616万吨），豆粕进口量约为1652万吨（上周1629万吨），棕榈油进口量约为521万吨（上周516万吨）。

2、据美国农业部（USDA）公布的季度库存报告显示，美国6月1日各地储存的大豆库存为7.67亿蒲式耳，低于市场预估的7.87亿蒲式耳，去年同期为13.86亿蒲式耳，3月1日为15.64亿蒲。报告前市场预测区间为6.96-9.52亿蒲，平均为7.87亿蒲。

市场报价：国产大豆价格5440。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3500，-40。天津地区经销商报价，一级豆油9140。张家港经销商报价9130。广州贸易商报价9060。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单19,831手，-22手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单23,578手，0；豆油仓单6,100手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头67044，-1915，空头65351，-3547，净持仓1693； 豆二2108合约前20名多头13924，-518，空头13494，-1049，净持仓430。豆粕2109前20名多头763535，-37140，空头853136，-16452，净持仓-89601。豆油2109合约前20名多头271041，-12745，空头296201，-6535，净持仓-25160。（单位：手）。

观点总结：豆一：临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了大豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。目前东北豆源主要流向就近的收储库点，不过国储下调大豆收购价格，贸易商对未来豆市信心不足，也拖累现货价格。6月30日后，俄罗斯大豆关税将由30%调整为20%，预计会对国产豆产生一定的冲击。盘面来看，豆一减仓上行，短期下跌动能减弱，不过在国产豆还未开始上市的背景下，预计短期受美豆的影响较大，暂时维持震荡的观点。

豆二：美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月27日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为61%，之前一周为60%，去年同期为71%。当周，美国大豆出苗率为96%，之前一周为91%，去年同期为94%，五年均值为92%。当周，美国大豆开花率为14%，去年同期为5%，五年均值为13%，五年均值为11%。美豆优良率已经连续三周不及预期，显示天气因素对生长有一定的影响。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获进度推进了0.5个百分点。截至6月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到99.4%，高于一周前的98.9%。已经收获的大豆产量为4330万吨，平均单产为2.67吨/公顷。盘面来看，豆二高位震荡，关注上方4500元/吨的压力情况。

豆粕：美豆方面，当前美国大豆处于生长期，降水是影响大豆生长的关键。气象模型显示，本周美国北部大豆产区降雨较此前有所增加，但南北达科他和明尼苏达等州雨量偏小，中部产区降雨偏少，仅有零星降雨。在美豆播种面积不及预期，库存水平偏低的背景下，降水对美豆的影响较大。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量继续下滑，豆粕产出减少，但饲料养殖企业提货速度仍然偏慢，豆粕库存小幅回落。6 月 28 日，国内主要油厂豆粕库存 114 万吨，比上周同期减少 3 万吨，比上月同期增加 42 万吨，比上年同期增加 15 万吨，比过去三年同期均值增长 8 万吨。另外，由于压榨利润的亏损，预计8月开始，进口量预计回落，会限制豆粕的供应量。需求端来看，生猪产能惯性增长下继续稳定豆粕需求。后期重点关注美豆价格对豆粕的成本支撑。盘面上来看，豆粕探底回升，在美盘休市背景下，走势趋于震荡，关注上方3780元/吨附近的压力情况。

豆油：美豆方面，当前美国大豆处于生长期，降水是影响大豆生长的关键。气象模型显示，本周美国北部大豆产区降雨较此前有所增加，但南北达科他和明尼苏达等州雨量偏小，中部产区降雨偏少，仅有零星降雨。在美豆播种面积不及预期，库存水平偏低的背景下，降水对美豆的影响较大。从油脂基本面来看，截至6 月 28 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比增加 2 万吨，月环比增加 10 万吨，同比减少 28 万吨，比近三年同期均值减少 53 万吨。近期国内大豆到港量仍然庞大，虽然部分油厂因豆粕胀库停机限产，但整体压榨量仍然偏大，预计后期豆油库存仍是上升趋势。中储粮竞价销售的35652吨豆油成交率为42%，保供稳价的政策压力犹存。棕榈油方面，6月出口强劲为市场带来支撑。印度政府宣布将毛棕榈油进口税从15%降至10%，新关税自6月30日起生效，为期三个月。印度是全球最大的植物油进口国，此次降税有望扩大棕榈油进口。盘面来看，在美盘休市的背景下，豆油走势趋于震荡，前期多单继续持有。

农产品小组： 王翠冰

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