瑞达期货：美国天气好转 拖累豆类价格

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-94美分，报每蒲式耳1305美分，12月豆粕合约上涨-25.9美元，报每短吨362.4美元;12月豆油合约上涨-3.5美分，报每磅58.78美分。

盘面走势：①A2109收盘报5869，较上一交易日1.78%，成交量166444手，持仓量92931手，-3097，A9-1月价差-46；②B2109收盘报4305，较上一交易日-1.53%，成交量29626手，持仓量29617手，2511；③M2109收盘报3571，较上一交易日-2%，成交量1314132手，持仓量11081096手，-51867手， 江苏现货与M2201基差-101，与M2109基差-121，M9-1月价差20；④Y2109合约收盘报8490，较上一交易日-1.37%，成交量1202360手，持仓量398377手，-10644，Y9-1月价差226

消息：1、据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至7月4日，美国大豆开花率为29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆结荚率3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆优良率为59%，市场预期为60%，去年同期为71%，上周为60%。

2、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高86.5%，但是比去年同期减少63.3%。截至2021年7月1日的一周，美国大豆出口检验量为206,152吨，上周为110,515吨，去年同期为561,635吨。

市场报价：国产大豆价格5440。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3450，-50。张家港经销商报价8900。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单19,630手，0手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单23,578手，0；豆油仓单6,100手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头62531，-1049，空头60307，484，净持仓2224； 豆二2108合约前20名多头10572，-1144，空头10332，-1556，净持仓240。豆粕2109前20名多头697679，-38503，空头827645，-18964，净持仓-129966。豆油2109合约前20名多头263057，-4963，空头293778，-1662，净持仓-30721。（单位：手）。

观点总结：豆一：临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了大豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。目前东北豆源主要流向就近的收储库点，不过国储下调大豆收购价格，贸易商对未来豆市信心不足，也拖累现货价格。6月30日后，俄罗斯大豆关税将由30%调整为20%，预计会对国产豆产生一定的冲击。盘面来看，下跌后震荡上行，收于60日均线上方，暂时维持震荡的观点。

豆二：据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至7月4日，美国大豆开花率为29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆结荚率3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆优良率为59%，市场预期为60%，去年同期为71%，上周为60%。美豆优良率已经连续四周不及预期，显示天气因素对生长有一定的影响。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获进度推进了0.5个百分点。截至6月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到99.4%，高于一周前的98.9%。已经收获的大豆产量为4330万吨，平均单产为2.67吨/公顷。盘面来看，豆二受美豆回落的影响，出现回调，关注60日均线的支撑情况。

豆粕：美豆方面，美豆最新的种植优良率低于市场的预期，为连续四周不及预期，显示天气确实对美豆种植产生影响。不过美豆的天气是目前市场更关注的要点。周二美国政府发布的气象日报显示，在美国大豆种植带，明尼苏达和南北达科塔州出现阵雨和雷阵雨天气，为受到干旱影响的大豆作物提供了有益墒情。受此影响，美豆大幅下跌，拖累国内豆类走势。从豆粕基本面来看，上周国内豆粕产出减少，饲料养殖企业提货积极性不高，豆粕库存基本稳定。7 月 5 日，国内主要油厂豆粕库存 114 万吨，与上周同期基本持平，比上月同期增加 28 万吨，比上年同期增加 12 万吨，比过去三年同期均值增长 6 万吨。8月以后，大豆的到港量预计回落，届时豆粕的供应压力预计会减轻。需求端来看，生猪产能惯性增长下继续稳定豆粕需求。后期重点关注美豆价格对豆粕的成本支撑。盘面上来看，在美豆成本支撑减弱的背景下，豆粕减仓下行，关注60日均线的支撑情况，前期剩余多单继续持有。

豆油：美豆方面，美豆最新的种植优良率低于市场的预期，为连续四周不及预期，显示天气确实对美豆种植产生影响。不过美豆的天气是目前市场更关注的要点。周二美国政府发布的气象日报显示，在美国大豆种植带，明尼苏达和南北达科塔州出现阵雨和雷阵雨天气，为受到干旱影响的大豆作物提供了有益墒情。受此影响，美豆大幅下跌，拖累国内豆类走势。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量小幅回落，但下游提货速度偏慢，豆油库存继续上升。监测显示，7 月 5 日，全国主要油厂豆油库存 87万吨，周环比增加 2 万吨，月环比增加 11 万吨，同比减少 32 万吨，比近三年同期均值减少 53 万吨。豆油库存虽然持续回升，不过仍处在相对偏低的位置，限制油脂的下行空间。棕榈油方面，6月出口强劲为市场带来支撑。印度政府宣布将毛棕榈油进口税从15%降至10%，新关税自6月30日起生效，为期三个月。印度是全球最大的植物油进口国，此次降税有望扩大棕榈油进口。另外，原油上涨提振生物柴油的需求预期，支撑油脂的价格。盘面来看，在美豆天气好转成本支撑减弱的背景下，豆油走势趋于震荡，前期剩余多单继续持有。

农产品小组： 王翠冰

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