瑞达期货：天气不确定性增加 豆类高位震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨1.5美分，报每蒲式耳1351.75美分，12月豆粕合约上涨-2.5美元，报每短吨360美元;12月豆油合约上涨1.1美分，报每磅63.48美分。

盘面走势：①A2109收盘报5930，较上一交易日-0.34%，成交量156485手，持仓量92262手，-2913，A9-1月价差-18；②B2108收盘报4433，较上一交易日1.33%，成交量45876手，持仓量39146手，4709；③M2109收盘报3625，较上一交易日0.5%，成交量889543手，持仓量1080709手，-12983手， 江苏现货与M2201基差-39，与M2109基差-75，M9-1月价差36；④Y2109合约收盘报8850，较上一交易日1.42%，成交量799275手，持仓量416098手，1561，Y9-1月价差208

消息：1、海关总署7月13日公布，6月份进口大豆1072.2万吨，较2020年6月1116.02万吨相比减少43.82万吨，同比略微减少3.93%;较5月进口量960.73万吨增加111.47万吨，环比增加11.6%。

2、分析师们预计2021年6月底的豆油库存下降。根据调查，美国6月底NOPA会员企业的豆油库存预计为16.23亿磅，低于5月底的16.71亿磅，创下七个月来的最低值，也低于去年同期的17.8亿磅。分析师的预测区间为15.20亿磅到17.52亿磅。中值为16.08亿磅。

市场报价：国产大豆价格5440。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3550，-30。天津地区经销商报价，一级豆油9270。张家港经销商报价9280。广州贸易商报价9260。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单18,710手，0手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单23,415手，-80；豆油仓单6,390手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头62376，-2027，空头61305，-1311，净持仓1071； 豆二2109合约前20名多头25055，2016，空头25464，2044，净持仓-409。豆粕2109前20名多头679657，-7496，空头815560，-16362，净持仓-135903。豆油2109合约前20名多头280973，7109，空头296276，-2132，净持仓-15303。（单位：手）。

观点总结：豆一：临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了大豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。不过，近期中储粮上调收购价格，提振豆一的走势。另外近期黑龙江地区出现降雨，农田受损，大豆可能在种植面积减少的基础上继续产量受损，也支撑豆价。盘面来看，豆一向上试探6000元/吨整数关口承压，关注其压制情况。

豆二：据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至7月11日，美国大豆开花率为46%，上周29%，去年同期46%，五年均值40%。大豆结荚率10%，去年同10%，五年均值10%。大豆优良率为59%，市场预期为60%，去年同期为68%，上周为60%。美豆优良率已经连续四周低于市场预期，显示天气对美豆的种植有一定的影响。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至6月30日，阿根廷农户已经销售了2370万吨大豆，比一周前增加了78.88万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2630万吨。盘面来看，豆二突破前高，短期走势偏强，下一步关注4575的压力情况。

豆粕：美豆方面，美豆未来72小时的天气依然预报有有利降雨，利于美豆的生长。另外，周五将公布NOPA的压榨报告，市场预期受美豆缺豆的影响，压榨量预计继续回落。目前市场仍预期美豆总体供应偏紧，支撑美豆的价格。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量止降转升，豆粕产出有所增加，部分饲料养殖企业补库积极性有所提高，豆粕库存基本稳定。7 月 12 日，国内主要油厂豆粕库存 114 万吨，与上周同期基本持平，比上月同期增加 18 万吨，比上年同期增加 19 万吨，比过去三年同期均值增长 7 万吨。8月份以后，进口大豆将明显下降，届时豆粕的供应压力将有所减轻。需求端来看，中央储备将于7月14日启动第二批1.3万吨冻猪肉收储，政策利多有助于稳定生猪价格，生猪产能仍在惯性增长，为远期豆粕需求提供支撑。后期重点关注美豆价格对豆粕的成本支撑。盘面上来看，豆粕探底回升，短期在60日均线处获支撑，前期剩余多单继续持有。

豆油：美豆方面，美豆未来72小时的天气依然预报有有利降雨，利于美豆的生长。另外，周五将公布NOPA的压榨报告，市场预期受美豆缺豆的影响，压榨量预计继续回落。目前市场仍预期美豆总体供应偏紧，支撑美豆的价格。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量回升至 178 万吨，但由　　于部分下游企业补库，提货速度有所加快，豆油库存小幅回落。监测显示，7 月12 日，全国主要油厂豆油库存 86 万吨，周环比减少 1 万吨，月环比增加 10 万吨，同比减少 34 万吨，比近三年同期均值减少 55 万吨。豆油库存小幅回落，总体依然处在偏低的位置，限制油脂的下跌空间。另外，中国6月的进口虽然持续保持增长，但后期随着巴西豆的出口高峰的过去，后期进口预计将有所回落，在美豆还未集中上市的背景下，后期的大豆供应量预计有限，限制油脂的下跌。盘面来看，豆油尾盘有所拉涨，前期剩余多单继续持有。

农产品小组： 王翠冰

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