瑞达期货：高位风险聚集 菜籽系冲高回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约+0.78%，期价最高报3162元/吨，最低报3072元/吨，收盘价报3086元/吨；成交量891279手，持仓量401152手，+15085手；RM9-1月价差+150元/吨。菜油2109合约+0.23%，期价最高报10810元/吨，最低价10615元/吨，收盘报10622元/吨；成交量389432手，持仓量149015手，-246；OI9-1合约价差+49元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10910元/吨，+100元/吨，菜粕现货报3160/吨，+40元/吨。

仓单日报：菜油仓单报764张，当日-50张，有效预报0张；菜粕仓单报1289张，当日-350张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报152946手，+2867，前二十名空头持仓报164920，+1739手，净空持仓为11974手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报366993手，+20972手，前二十名空头持仓报325731，+11876手，净空持仓为41462手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五收盘互有涨跌，呈现近强远弱的格局。截止收盘，11月油菜籽合约收高5.40加元，报每吨917.50加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：美国大豆产区的天气形势存在不确定性，加上美国大豆作物进入关键结颊期之前，天气变得更加炎热干燥，市场对降雨更为敏感，产量担忧情绪加剧，提振美豆价格偏强运行，支撑国内粕价。加上，加拿大产区天气持续干燥炎热，加籽价格坚挺，提振国内菜籽进口成本，对国内菜粕亦有所支撑。另外，水产价格较好，养殖利润较高，下游投苗积极性较强，目前正是水产饲料投喂旺期，菜粕需求增长令季节性供应压力得到缓解，国内菜粕库存持续下降，截止7月9日当周，两广及福建菜粕库存将至3.12万吨，较上周减少0.35万吨，连续六周下滑，快速将至往年同期水平，对价格有所支撑。加上，洲际交易所油菜籽大幅上涨，对菜粕亦有所提振。盘面上看，今日期价冲高回落，收长上影线，高位风险聚集，波动较大，切勿盲目追高。建议菜粕2109合约短期偏多思路对待。

菜油方面: 美国大豆作物进入关键结颊期之前，天气变得更加炎热干燥，市场对降雨更为敏感，产量担忧情绪加剧，对美豆有所支撑。受到劳动力短缺等因素制约，马棕产量增速不及预期，而出口稳步回升，提振棕榈油价格走势。加拿大大草原的炎热干旱天气并未显著改善，油菜籽丰收的希望已经破灭。气象预报显示，本周大草原地区的温度将高于正常水平，只有局部地区会出现零星降雨。加上美国农业部调降了加拿大2020/21年度和2021/22年度的油菜籽产量预估，给油菜籽市场提高强有力的支撑性因素。全球植物油供应吃紧，油脂整体走势偏强。菜油基本面方面，市场整体维持稳定，现货端，国产菜籽不断上市，菜油供应增加，且进入暑假也令终端市场走货放缓，并多以其他替代油脂来进行替代，短期供大于求的态势依然存在。据监测显示，截止7月12日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存约26.9万吨，较上周下降0.8万吨，较上月同期增长1.7万吨，整体处于五年同期相对高位。总的来看，在外盘诸多利好提振下，国内油脂表现较为强势，菜油今日冲高回落，高位风险增加，切勿盲目追高。操作上，建议菜油2109合约短期偏多思路对待。

农产品小组： 王翠冰

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