瑞达期货：供应放缓 豆类修复跌幅

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三大豆期货上涨，豆粕上涨。 CBOT11月大豆期货上涨6美分，报每蒲式耳1325.75美分，12月豆粕合约上涨4.3美元，报每短吨354美元;12月豆油合约上涨-0.26美分，报每磅61.54美分。

盘面走势：①A2109收盘报5821，较上一交易日0.47%，成交量99779手，持仓38875手，-6536，A9-1月价差-34；②B2109收盘报4306，较上一交易日0.14%，成交42332手，持仓量13939手，-1721；③M2109收盘报3558，较上一交易日-0.81%，成交量644865手，持仓量703427手，-51935手， 江苏现货与M2201基差34，与M2109基差-8，M9-1月价差42；④Y2109合约收盘报8868，较上一交易日2.28%，成交量660970手，持仓量269785手，1201，Y9-1月价差310。

消息：1.阿根廷农业部周三发布报告显示，截至7月28日，阿根廷农户已出售2020/21年度大豆2,630万吨，此前一周成交49.31万吨。据官方数据，阿根廷大豆的销售进步落后于上一年度的2,850万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）周三表示，预计该国2021/22年度大豆产量将达到1.44亿吨，出口预计将跳升至9430万吨。Anec预计，2020/21年度玉米出口销售为1,700万吨，低于上一年度的3,480万吨。

市场报价：国产大豆价格5400，0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3550，0。张家港经销商豆油报价；9280，200。广州经销商豆油报价；9210，200。天津经销商豆油报价；9260，200。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单17131手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单10437手，597；豆油仓单6166手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头24919，-2818，空头25569，-4158，净持仓-650； 豆二2109合约前20名多头9725，-536，空头9284，-656，净持仓441。豆粕2109前20名多头478985，-30247，空头568258，-29050，净持仓-89300。豆油2109合约前20名多头180115，4438，空头183625，-3286，净持仓-3510。（单位：手）。

观点总结：豆一：暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。8月3日黑龙江省级储备大豆继续拍卖7856.148吨，拍卖的仍是上次流拍的大豆，拍卖底价没有变化，成交量5356.148吨，均为底价成交，成交率68.18%，2500吨流拍。省储大豆投放是落实国家对大宗商品保供稳价的举措之一，有助于调节市场预期，抑制市场过热。目前省储大豆拍卖接近尾声，中储粮收购对豆价的支撑力度再度提升。另外，近期下雨，影响蔬菜价格，降低豆制品和蔬菜的价差，利好豆类消费。同时，疫情有所发展，导致部分地区有提前存货的动作。支撑豆一的价格。盘面来看，豆一继续减仓，短期预计维持震荡，建议观望。

豆二：据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至8月1日，美国大豆开花率为86%，上周76%，去年同期84%，五年均值82%。大豆结荚率58%，去年同57%，五年均值52%。大豆优良率为60%，市场预期为57%，去年同期为73%，上周为58%。美豆优良率有所恢复，提振市场对美豆单产的预期，压制美豆的价格。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至7月28日，阿根廷农户已经销售了2630万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了大约50万吨，但是比去年同期低了7.7%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2850万吨。盘面来看，豆二重回60日均线上方，暂时观望。

豆粕：美豆方面，商品经纪行StoneX公司本周发布了对今年美国大豆的单产预测，低于美国农业部的当前预期。StoneX预计2021年美国大豆平均单产预计为每英亩50蒲，产量为43.32亿蒲。这要低于美国农业部当前预期的大豆单产50.8蒲/英亩，也低于美国农业部的产量预测值44.05亿蒲。支撑美豆的价格。下周，USDA即将公布美豆的供需报告，在此之前，市场交易趋于谨慎，美豆预计走势较为震荡。从豆粕基本面来看，上周油厂的压榨量有所回落，不过大豆的到港量也同样出现回落，使得大豆的港口库存出现回落。而国内大豆供应的回落，也导致豆粕的胀库压力有一定的缓解。8 月 2 日，国内主要油厂豆粕库存113 万吨，比上周同期减少 4 万吨，与上月同期基本持平，比上年同期增加 25万吨，比过去三年同期均值增加 12 万吨。后期，随着巴西豆出口的回落，以及国内压榨亏损，导致进口需求减弱，可能导致后期的供应压力会有所缓解。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。另外，近期疫情爆发，部分地区运输不畅，养殖场为保证饲料需求，有提前备货的动作，支撑豆粕的价格。后期仍是重点关注美豆对豆粕的成本的影响。盘面上来看，油粕强弱有所转变，豆粕再度转弱，持仓量下降，目暂时维持观望。

豆油：美豆方面，商品经纪行StoneX公司本周发布了对今年美国大豆的单产预测，低于美国农业部的当前预期。StoneX预计2021年美国大豆平均单产预计为每英亩50蒲，产量为43.32亿蒲。这要低于美国农业部当前预期的大豆单产50.8蒲/英亩，也低于美国农业部的产量预测值44.05亿蒲。支撑美豆的价格。下周，USDA即将公布美豆的供需报告，在此之前，市场交易趋于谨慎，美豆预计走势较为震荡。从油脂基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量回落至 172 万吨，豆油产出减少，但下游企业提货速度缓慢，豆油库存继续上升。监测显示，8 月 2 日，全国主要油厂豆油库存 93 万吨，周环比增加 1 万吨，月环比增加 6 万吨，同比减少 33 万吨，比近三年同期均值减少 51 万吨。豆油库存的上升，也体现了受疫情影响，国内的餐饮消费等受到一定的影响。不过豆油库存虽然保持增长，但总体依然处在偏低的位置，限制油脂的下跌空间。盘面来看，豆油继续修复前期下跌的幅度，短期波动较大，可以考虑短线操作或暂时观望。

农产品小组： 王翠冰

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