瑞达期货：菜粕库存见底 期价高开高走

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约+1.71%，期价最高报3041元/吨，最低报2996元/吨，收盘价报3029元/吨；成交量775101手，持仓量321237手，-16977手；RM9-1月价差+95元/吨。菜油2109合约+0.24%，期价最高报10262元/吨，最低价10055元/吨，收盘报10237元/吨；成交量380489手，持仓量64344手，-8961；OI9-1合约价差-31元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10270元/吨，+60元/吨，菜粕现货报3170/吨，+50元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1500张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报1100张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报155029手，+1057，前二十名空头持仓报159537，-135手，净空持仓为4508手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报356942手，-3228手，前二十名空头持仓报388604，+2343手，净空持仓为31662手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一下跌，因获利了结，以及大豆、豆油、马棕期货下跌也增加了油菜籽压力。ICE油菜籽11月合约收跌9.60加元，报882.20加元，1月合约收跌10.00加元，报866.80加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：尽管天气预报称，本周加拿大整个大草原将有温和的温度和降雨机会，但产量受到生长季早期干旱条件的影响，目前天气好转不太可能显著改变产量前景。从更长期的前景来看，天气将恢复炎热干燥，对油菜籽价格构成支撑。同时，美国农业部8月份供需报告发布前分析师猜测政府将会下调美国大豆产量和单产预测数据，加之新豆出口需求尚可，对粕价有所支撑。国内菜粕基本面方面，今年鱼类价格居高不下，水产养殖利润丰厚，刺激养殖户扩大水产养殖规模，水产饲料产量增加明显，且因疫情担忧影响物流受限，下游贸易商采购活跃，菜粕库存快要被提货完毕，对菜粕形成支撑，叠加临池豆粕库存减少，和市场预期8月大豆到港量下滑，同时，国家发布了新的检疫政策，要求所有船只到港后要停14天后才能卸船，市场对蛋白粕挺价心理加强，菜粕短期有走强趋势。建议短期菜粕2109合约偏多思路对待。

菜油方面:尽管天气预报称，本周加拿大整个大草原将有温和的温度和降雨机会，但产量受到生长季早期干旱条件的影响，目前天气好转不太可能显著改变产量前景。从更长期的前景来看，天气将恢复炎热干燥，对油菜籽价格构成支撑。国内菜油基本面方面，据监测显示，截至2021年8月9日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存约35.4万吨，较上周增加2万吨，较上月同期增长8.5万吨，为连续第四周环比增长，创过去五年同期新高，需求清淡背景下预计国内菜油将继续保持高库存，对菜油价格有所压制，且美原油受疫情影响而走低，对油脂市场存在一定牵制。不过菜油自身无法形成独立行情，主要跟随豆棕走势。尽管马来出口放缓，需求有所减少，但疫情持续无法好转，劳动力短缺问题持续影响产量恢复，国内棕榈油库存偏低，且有消息称港口卸船推迟，支撑连棕期价。整体而言，近期棕榈领涨，提振油脂，而菜油自身基本面较弱，处于被动跟涨状态。建议菜油2109合约暂时观望或日内交易为主。

农产品小组： 王翠冰

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