瑞达期货：下游传导不畅，短期郑棉期价进入整理

国内盘面：郑棉2201合约收盘18265，较上一交易日-0.46%；最高报18420，最低报18015；成交量574214，持仓472928，-13288；基差+276，+24；CF 9-1月价差165，-50。CY2201收盘26615，较上一交易日-0.58%；最高报26790，最低报26260；成交量9616，持仓8536，-413；基差为+945，+50。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三大体持稳，此前一交易日曾升至逾七年高位，交投最活跃的ICE 12月期棉收跌0.09美分或0.09%，结算价报94.83美分/磅。

消息方面：1、8月18日储备棉轮出销售资源9338.37吨，实际成交9338.37吨，成交率100%。平均成交价格17990元/吨，较前一日下跌3元/吨，折3128价格19188元/吨，较前一日上涨26元/吨。 2、据海关统计，2021年7月我国棉花进口量14万吨，环比减少17.64%，同比减少1万吨或6.67%，2021年1-7月我国累计进口棉花168万吨，同比去年同期的104万吨增加61.53%。

现货方面：棉花价格指数3128B为18541，与前一日现货价格下调1；棉纱价格指数C32S为27560，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单10802张，-143，有效预报1048张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓356706手，空头持仓为448112手，净空头持仓为91406手。当日棉纱合约前20名多头持仓7912手，空头持仓为7592手，净多头持仓为+320手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三大体持稳，此前一交易日曾升至逾七年高位，因在一场暴风雨给部分主要棉花产区带来降雨后，交易商重新评估此作物状况。国内市场：新棉预期在9月初开秤，由于产区雨水天气较为频繁及局部补种等影响，预计新季棉花上市时间可能有所推迟。另外目前储备棉成交量已过半，溢价空间仍维持在1500元/吨上方的空间，对于棉花现货市场具有明显的支撑作用。需求方面，当下纺企开机维持偏低水平，不过考虑到部分纺企实质订单不足，加之企业限产增加。另外，原料端现货价格强势上涨，下游传导不畅，淡季纺织订单或已提前透支了后市纺织行情，叠加外围宏观面有所转弱，短期棉价进入调整势。操作上，建议郑棉2201合约短期在17800-18500元/吨区间交易。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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