瑞达期货：需求放缓 菜粕冲高回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+0.21%，期价最高报2932元/吨，最低报2867元/吨，收盘价报2894元/吨；成交量941541手，持仓量405010手，-12936手；RM1-5月价差+20元/吨。菜油2201合约-0.87%，期价最高报10874元/吨，最低价10666元/吨，收盘报10705元/吨；成交量467268手，持仓量201298手，+406；OI1-9合约价差+258元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10870/吨，-70元/吨，菜粕现货报3210/吨，+40元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2366张，当日0张，有效预报1558张；菜粕仓单报2611张，当日-50张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报151579手，+818，前二十名空头持仓报175407，+821手，净空持仓为23828手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报284650手，-6442手，前二十名空头持仓报318177，-3769手，净空持仓为33527手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货上周五下滑，因交易商在周末轧平头寸，等待加拿大统计局今日公布的产量报告。11月油菜籽期货下滑1.40加元，收于每吨912.70加元。1月油菜籽期货合约下跌4.80加元，收于每吨890.10加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：中西部一些干燥地区的降雨将帮助当地大豆作物提振产量前景，且气象预报显示衣阿华州和明尼苏达州还将会出现更多的降雨，另外市场担心生物燃料生产商的需求下滑继续压制大豆市场，美豆价格受压。国内菜粕基本面方面，当前水产养殖利润较高，养殖户投苗积极性较强，且随着水产养殖旺季的到来，菜粕需求进一步增长，虽菜粕供应过少，但是经过前期下游采购了一定货物之后需求转淡，下游购买力度减弱，港口菜粕库存继续回升。截止8月27日当周，菜粕库存增加至1.5万吨，周增0.5万吨，连续三周回升至去年位置附近，市场挺价的力度下滑，预计短期内菜粕将震荡调整为主。盘面上看，菜粕01合约在60日均线位置获得一定支撑，期价探底回升后维持震荡，暂时观望为宜。

菜油方面：美国环境保护署（EPA）建议白宫追溯降低2020年的生物燃料强制掺混要求，且印尼的B40生物柴油计划的实施时间可能再次延迟，对油脂需求预期有所减少。据监测显示，截至2021年8月23日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存约39.3万吨，较上周大幅增长4万吨，较上月同期增长9.9万吨，整体处于过去五年同期高位，双节临近但菜油走货量无明显增加，下游消化能力持续疲软，且国家统计局表示，继续深化供给侧结构性改革，做好大宗商品保供稳价工作，压制菜油价格上行空间。不过加拿大油菜籽价格高企，进口成本倒挂，进口量有所放缓，对远期价格有所支撑。且美联储主席鲍威尔在国际央行会议上的讲话给市场重新带来信心，叠加原油价格上扬，同时，双节来临油脂消费预期仍存，提振油脂市场。盘面上看，菜油冲高回落，多空分歧较大，高位风险增加。建议菜油暂时观望或日内交易为主。

农产品小组： 王翠冰

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