瑞达期货：菜粕创近期新低 菜油收复早盘跌幅

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约-2.45%，期价最高报2834元/吨，最低报2774元/吨，收盘价报2788元/吨；成交量1151922手，持仓量481924手，+52369手；RM1-5月价差+14元/吨。菜油2201合约+0.11%，期价最高报10976元/吨，最低价10728元/吨，收盘报10874元/吨；成交量484216手，持仓量202644手，-9356；OI1-5合约价差+328元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11000/吨，+40元/吨，菜粕现货报3150/吨，0元/吨。

仓单日报：菜油仓单报5800张，当日+846张，有效预报200张；菜粕仓单报2757张，当日0张，有效预报251张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报158940手，-1444，前二十名空头持仓报174837，-6899手，净空持仓为15897手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报318287手，+40893手，前二十名空头持仓报393557，+55719手，净空持仓为75270手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三上涨，受压榨商买盘提振，11月期约上涨1.40加元，报收881.50加元/吨；1月期约收高1.60加元，报收866.10加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：加拿大统计局报告，截止2021年7月31日，加拿大油菜籽库存总计为180万吨，远高于分析师预期的120万吨。另外，随着美豆收割期临近，市场供给端炒作渐入尾声，新季供应压力渐显，且分析师预计，美国农业部将提高美国大豆产量和年末库存的预估，美豆缺乏上推动力，整体高位震荡偏弱运行，对粕类市场有所拖累。菜粕基本面方面，水产价格较高，养殖利润较好，下游养殖信心较强，菜粕需求进一步增长，但是经过前期下游采购了一定货物之后需求转淡，下游购买力度减弱。不过，由于加籽大幅减产，且进口成本倒挂，油菜籽本月及下月进口量均大幅减少，菜粕产出预期或有减少，截止9月3日当周，全国油厂油菜籽压榨总量为5万吨，较上周减少2万吨，港口菜粕库存结束三连增，降至1.4万吨，与去年同期水平基本一致。盘面上看，菜粕2201合约放量增仓下跌再创近期新低，期价预计仍有调整，偏空思路对待。

菜油方面：加拿大油菜籽减产预期被市场逐步消化，且加拿大统计局报告，截止2021年7月31日，加拿大油菜籽库存总计为180万吨，远高于分析师预期的120万吨，另外，美豆优良率有所提升，且分析师预估2020/21年度库存有所提高。不过美豆库存仍旧偏低，且南美新季大豆可能面临拉尼娜影响，支撑油脂高位运行。国内方面，据监测显示，截至2021年9月6日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存约38.61万吨，较上周小幅上升0.4万吨，较上月同期增长3.21万吨，整体仍处于过去五年同期高位。目前菜油现货较为充足，而双节备货趋于结束，下游成交相对清淡，买家多以逢低补库为主。不过，进口成本倒挂，油菜籽和菜籽油本月及下月进口量均大幅减少，对菜油价格有所支撑。盘面上看，菜油高开低走，不过午盘期价上涨收复跌幅，期价维持高位震荡。建议菜油暂时观望或日内交易为主。

农产品小组： 王翠冰

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