瑞达期货：USDA报告利空出尽 豆类有所反弹

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周五大豆期货上涨，豆粕上涨。 CBOT11月大豆期货上涨16美分，报每蒲式耳1286.5美分，12月豆粕合约上涨4.6美元，报每短吨342.5美元;12月豆油合约上涨-0.2美分，报每磅55.99美分。

盘面走势：①A2111收盘报5915，较上一交易日0.72%，成交量161875手，持仓148006手，67，A11-1月价差-19；②B2110收盘报4612，较上一交易日1.41%，成交45311手，持仓量14093手，-349；③M2201收盘报3530，较上一交易日1.58%，成交1175783手，持仓量1235779手，-51119手， 江苏现货与M2201基差110，M1-5月价差262；④Y2201合约收盘报9004，较上一交易日-0.82%，成交量750037手，持仓量469571手，3191，Y1-5月价差628。

消息：1. 美国农业部9月供需报告：美国大豆：9月美国2021/2022年度大豆种植面积预期8720万英亩，8月预期为8760万英亩，环比减少40万英亩：9月美国2021/2022年度大豆收获面积预期8640万英亩，8月预期为8670万英亩，环比减少30万英亩；9月美国2021/2022年度大豆单产预期50.6蒲式耳/英亩，8月预期为50蒲式耳/英亩，环比增加0.6蒲式耳/英亩；9月美国2021/2022年度大豆产量预期43.74亿蒲式耳，8月预期为43.39亿蒲式耳，环比增加0.35亿蒲式耳；9月美国2021/2022年度大豆总供应量预期45.74亿蒲式耳，8月预期为45.33亿蒲式耳，环比增加0.41亿蒲式耳；9月美国2021/2022年度大豆压榨量预期21.8亿蒲式耳，8月预期为22.05亿蒲式耳，环比减少0.25亿蒲式耳；9月美国2021/2022年度大豆出口量预期20.9亿蒲式耳，8月预期为20.55亿蒲式耳，环比增加0.35亿蒲式耳；9月美国2021/2022年度大豆总消耗量预期43.89亿蒲式耳，8月预期为43.79亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳；9月美国2021/2022年度大豆期末库存预期1.85亿蒲式耳，8月预期为1.55亿蒲式耳，环比增加0.30亿蒲式耳。

市场报价：国产大豆价格：5520，+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3640，+40。天津地区经销商报价，一级豆油9730。张家港经销商报价9890。广州贸易商报价9800。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,866手, 471手；豆二仓单300手，300手。豆粕仓单26,600手，0；豆油仓单10,561手,2,800手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头116322，-992，空头120151，105，净持仓-3829 ，豆二2110合约前20名多头9656，-42，空头10128，423，净持仓-472。豆粕2201前20名多头873178，-34495，空头964146，-10272，净持仓-90968。豆油2201合约前20名多头316336，5477，空头359400，6029，净持仓-43064。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮油脂公司上周在北安、嫩江、穆棱、哈尔滨等多个存储库进行国产大豆拍卖，尚未公布本周拍卖计划。中储粮拍卖大豆稳定供应，也为收购新豆腾出库容。另外，东北产区大豆预计9月下旬开始上市，其它地区大豆预计在国庆前后上市。同时，目前不少贸易商仍有较多的库存，这些豆源预计将结转至新季大豆上面，增加新季豆的市场供应。盘面来看，豆一震荡偏强，不过在国产豆即将上市的背景下，上方的压力预计将增加，预计仍以区间震荡为主，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部(USDA)周二公布的每周作物生长报告显示，截至2021年9月5日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预估为57%。之前一周为56%，去年同期为65%。当周，美国大豆落叶率为18%，之前一周为9%，去年同期为18%，五年均值为15%。当周，美国大豆结荚率为96%，之前一周为93%，去年同期为98%，五年均值为96%。美豆种植优良率虽然符合预期，但明显低于去年同期，限制未来产量，支撑美豆价格。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至9月1日，阿根廷农户已经销售了2890万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了462,300吨，但是比去年同期低了6.2%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为3080万吨。阿根廷大豆销售持续偏慢，限制大豆供应。盘面来看，豆二高位震荡，暂时观望。

豆粕：美豆方面，USDA最新的报告显示，美豆新作的种植面积和收获面积均有所下调，不过单产有所增加，导致总体产量预估有所增加。另外，美豆的压榨量不及预期，虽然出口较预期偏好，但是在产量增加，以及压榨量不佳的情况下，总体库存预估出现抬升。总体报告影响偏空。不过由于报告前期，市场已经存在偏空的预期，报告出后，利空得到释放，市场有一定的反弹。从豆粕基本面来看，截至9 月 6 日，国内主要油厂豆粕库存 95 万吨，比上周同期减少 5 万吨，比上月同期增加 4 万吨，比上年同期减少 24 万吨，比过去三年同期均值减少 13 万吨。豆粕库存有所下降，加上后期进口豆预计有所回落，限制豆粕库存的增长。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看，受美豆成本支撑，豆粕小幅走强，不过近期预计难改震荡的走势，暂时观望。

豆油：美豆方面，USDA最新的报告显示，美豆新作的种植面积和收获面积均有所下调，不过单产有所增加，导致总体产量预估有所增加。另外，美豆的压榨量不及预期，虽然出口较预期偏好，但是在产量增加，以及压榨量不佳的情况下，总体库存预估出现抬升。总体报告影响偏空。不过由于报告前期，市场已经存在偏空的预期，报告出后，利空得到释放，市场有一定的反弹。从油脂基本面来看，监测显示，9 月 6 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比减少 2 万吨，月环比减少 5万吨，同比减少 44 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。近期豆棕价差偏低，豆油需求较好，预计短期豆油库存将继续下降。近期国内油脂期货市场表现明显强于外盘，现货坚挺和进口利润倒挂令市场跟涨不跟跌。双节前下游备货需求陆续启动和国内植物油整体库存偏低仍对价格有支撑。盘面来看，豆油冲高回落，短期波动较大，建议暂时观望或日内操作为主。

农产品小组： 王翠冰

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