瑞达期货：南美豆开始种植 豆类高位震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周二大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-2.3美分，报每蒲式耳1282.5美分，12月豆粕合约上涨-3.4美元，报每短吨341.8美元;12月豆油合约上涨0.9美分，报每磅56.87美分。

盘面走势：①A2111收盘报5849，较上一交易日-0.66%，成交量160562手，持仓138567手，-6167，A11-1月价差-20；②B2110收盘报4558，较上一交易日-0.35%，成交26572手，持仓量10177手，-1154；③M2201收盘报3534，较上一交易日0.06%，成交761338手，持仓量1269020手，-24手， 江苏现货与M2201基差106，M1-5月价差274；④Y2201合约收盘报9030，较上一交易日0.71%，成交量993851手，持仓量485190手，8842，Y1-5月价差570。

消息：1. 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周二称，阿根廷2021/22年度大豆产量料为4400万吨，高于2020/21年度的4,310万吨。

阿根廷农业部周二表示，在7天的销售周期中，阿根廷农民售出475,600吨2020/21年度大豆，总计2940万吨。农业部在一份截至9月8日的报告中称，阿根廷大豆的销量落后于上一年度，上年度同期约有3130万吨售出。

市场报价：国产大豆价格：5520，+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3640，+0。张家港经销商报价9940。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单15,093手, 233手；豆二仓单300手，0手。豆粕仓单27,510手，910；豆油仓单12,761手,-300手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头107997，-4055，空头110400，-6221，净持仓-2403，豆二2110合约前20名多头7474，305，空头8066，-35，净持仓-592。豆粕2201前20名多头886978，2997，空头1001172，12327，净持仓-114194。豆油2201合约前20名多头335049，15015，空头366243，1083，净持仓-31194。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮油脂公司上周在北安、嫩江、穆棱、哈尔滨等多个存储库进行国产大豆拍卖，成交率达到42%。9月16日，中储粮将继续在全国多地进行国产大豆拍卖活动，拍卖数量为77896吨。另外，东北产区大豆预计9月下旬开始上市，其它地区大豆预计在国庆前后上市。同时，目前不少贸易商仍有较多的库存，这些豆源预计将结转至新季大豆上面，增加新季豆的市场供应。盘面来看，豆一运行至震荡区间上沿后有所回撤，预计仍以区间震荡为主，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至9月12日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预期为57%，去年同期为63%，此前一周为57%；美国大豆落叶率为38%，此前一周18%，去年同期为35%。美豆种植优良率虽然符合预期，但低于去年同期，影响美豆未来的产量。阿根廷方面，阿根廷农业部周二表示，在7天的销售周期中，阿根廷农民售出475,600吨2020/21年度大豆，总计2940万吨。农业部在一份截至9月8日的报告中称，阿根廷大豆的销量落后于上一年度，上年度同期约有3130万吨售出。阿根廷大豆销售持续偏慢，限制大豆供应。盘面来看，豆二高位震荡，暂时观望。

豆粕：美豆方面，近来美豆的出口销售一直支持美豆的价格。不过美国中西部地区大幅部分天气条件良好，利于秋粮收获。未来几周收获压力还会继续，压制美豆的价格。南美方面，巴西豆开始播种，市场预计新一季度的巴西豆播种面积继续提升，压制豆类的价格。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。9 月 13 日，国内主要油厂豆粕库存88 万吨，比上周同期减少 7 万吨，比上月同期增加 5 万吨，比上年同期减少 21万吨，比过去三年同期均值减少 9 万吨。国内库存下降，带动市场看涨情绪，市场跟涨不跟跌的情况下，支撑豆粕价格。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看，豆粕上方均线仍有一定的压力，暂时观望。

豆油：美豆方面，近来美豆的出口销售一直支持美豆的价格。不过美国中西部地区大幅部分天气条件良好，利于秋粮收获。未来几周收获压力还会继续，压制美豆的价格。南美方面，巴西豆开始播种，市场预计新一季度的巴西豆播种面积继续提升，压制豆类的价格。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量升至 186 万吨，豆油产出增加，但下游企业节前备货持续，提货速度较快，豆油库存基本稳定。监测显示，9 月 13 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比持平，月环比减少 4 万吨，同比减少 44 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。近期国内油脂期货市场表现明显强于外盘，现货坚挺和进口利润倒挂令市场跟涨不跟跌。双节前下游备货需求陆续启动和国内植物油整体库存偏低仍对价格有支撑。不过近期工业品有所走弱，在油脂价格偏高的背景下，高位获利回吐力量较强，限制油脂的走势。盘面来看，豆油探底回升，40日均线处有一定的支撑，建议暂时观望或日内操作为主。

农产品小组： 王翠冰

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