瑞达期货：加籽产量预估下滑 菜籽系增仓上涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+0.87%，期价最高报2907元/吨，最低报2881元/吨，收盘价报2901元/吨；成交量715450手，持仓量425946手，+5807手；RM1-5月价差+46元/吨。菜油2201合约+2.17%，期价最高报10957元/吨，最低价10706元/吨，收盘报10925元/吨；成交量530599手，持仓量210127手，+16193；OI1-5合约价差+322元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11020/吨，+200元/吨，菜粕现货报3190/吨，0元/吨。

仓单日报：菜油仓单报5800张，当日0张，有效预报558张；菜粕仓单报2971张，当日0张，有效预报37张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报160333手，+10980，前二十名空头持仓报176682，+11711手，净空持仓为16349手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报322579手，+21712手，前二十名空头持仓报345473，+5974手，净空持仓为22894手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二上涨，因此前受干旱影响，加拿大统计局大幅下调本国油菜籽产量预估，11月期约收高10.60加元，报收872.30加元/吨;1月期约收高10.20加元，报收863.00加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：通过卫星图像，加拿大统计局预计，2021年油菜籽产量预计在1280万吨，较8月底预估值下调200万吨，较去年同期下降34%，供应偏紧预期愈发强烈，菜籽进口价格上升，成本支撑力度有所增加。菜粕基本面方面，水产价格较高，养殖利润较好，下游养殖信心较强，9月份水产仍处水产投喂旺季，菜粕需求继续增长，库存仍处低位。另外，进口成本倒挂，油菜籽本月及下月进口量均大幅减少，菜粕产出预期或有减少，支撑菜粕价格。总的来看，加籽预期大幅减产，菜粕2201合约连续四日反弹收阳，不过在美豆整体供应宽松预期下，预计粕类仍将受其影响，反弹高度或将受限。预计菜粕维持震荡运行，暂时观望为宜。

菜油方面：通过卫星图像，加拿大统计局预计，2021年油菜籽产量预计在1280万吨，较8月底预估值下调200万吨，较去年同期下降34%，供应偏紧预期愈发强烈，给进口菜油价格的上涨提供强劲动力。且印度调降进口关税，马棕出口大幅转好，亦支撑棕榈油价格上涨，带动国内油脂整体走势偏强。国内方面，目前菜油现货较为充足，库存仍处于历史同期最高水平，而双节备货趋于结束，下游成交相对清淡，买家多以逢低补库为主。不过，进口成本倒挂，油菜籽和菜籽油本月及下月进口量均大幅减少，对菜油价格有所支撑。盘面上看，菜油增仓上涨，期价继续高位震荡。建议暂时观望或日内交易为主。

农产品小组： 王翠冰

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