瑞达期货：巴西进入播种季 施压盘面

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周二大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-10.5美分，报每蒲式耳1277美分，12月豆粕合约上涨-0.5美元，报每短吨339.5美元;12月豆油合约上涨-0.6美分，报每磅57.46美分。

盘面走势：①A2111收盘报5938，较上一交易日0.7%，成交量110737手，持仓103710手，-18703，A11-1月价差-14；②B2111收盘报4578，较上一交易日-0.59%，成交38152手，持仓量18958手，-2546；③M2201收盘报3478，较上一交易日-1.14%，成交862359手，持仓量1201069手，-7541手， 江苏现货与M2201基差252，M1-5月价差274；④Y2201合约收盘报9142，较上一交易日1.08%，成交量727553手，持仓量452768手，-13894，Y1-5月价差518。

消息：1. 咨询机构Safras & Mercado称，截至9月24日，巴西2021/22年度大豆播种完成0.8%，高于去年同期的0.4%，不过落后于五年平均进度1.4%。在帕拉纳州，大豆播种已经完成4%，上年同期为1%，五年平均进度为5.9%。

Anec周二预期巴西9月大豆出口量料达到473.5万吨，前一周其预估为504.1万吨。Anec预期巴西9月玉米出口量将达到2525万吨，前一周预估为277.9万吨。

市场报价：国产大豆价格5520。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3730， 0。天津地区经销商报价，一级豆油9880。张家港经销商报价10000。广州贸易商报价10000。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,504手, -14手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单27,510手，0；豆油仓单10,773手, 0手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头78274，-14162，空头82272，-13115，净持仓-3998，豆二2111合约前20名多头13798，-1786，空头12800，-1399，净持仓998。豆粕2201前20名多头856731，7678，空头957492，-22087，净持仓-100761。豆油2201合约前20名多头310617，-4154，空头359818，-3423，净持仓-49201。（单位：手）。

观点总结：豆一：新豆即将上市，预计东北都将在9月底上市。南方各地大豆少量毛粮价格出现，但因降雨导致收割推迟，因此大面积上市预计在月底以及国庆之后。目前市场仍在密切关注新粮的上市以及国产大豆拍卖的情况。中储粮油脂公司9月28日进行第二次国产大豆购销双向竞价交易，双向数量为82588吨，成交率为43%。中储粮直属企业与竞价中标方通过一次交易实现同等数量粮油采购和购销同步完成的交易模式。中储粮拍卖大豆增加市场供应的同时，也陆续展开新豆收购。盘面来看，豆一维持震荡为主，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年9月26日当周，美国大豆生长优良率为58%，市场预估为59%，之前一周为58%，去年同期为64%。美国大豆收割率为16%，市场预估为15%，之前一周为6%，去年同期为18%，五年均值为13%。美豆延续收割进程，供应压力增加下，压制市场价格。巴西方面，咨询机构Safras & Mercado称，截至9月24日，巴西2021/22年度大豆播种完成0.8%，高于去年同期的0.4%，不过落后于五年平均进度1.4%。在帕拉纳州，大豆播种已经完成4%，上年同期为1%，五年平均进度为5.9%。巴西播种进度表现较好，对盘面有一定的压制作用。盘面来看，震荡回落，向下寻找支撑，关注4500附近的支撑情况，暂时观望。

豆粕：美豆方面，美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力。另外，巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力。国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应，对豆类有所支撑。从豆粕基本面来看，上周大豆压榨量明显下降，豆粕产出减少，豆粕库存下降，但由于饲料养殖企业提货速度一般，制约库存降幅。9 月 27 日，国内主要油厂豆粕库存 78 万吨，比上周同期减少 2 万吨，比上月同期减少 22 万吨，比上年同期减少 28 万吨，比过去三年同期均值减少 10 万吨。由于大豆到港量偏低，加之部分油厂因限电政策停机限产，大豆压榨量将继续下滑，预计豆粕库存也将延续下降趋势。随着停机限电影响面扩大以及进口大豆到港量下滑，国内豆粕库存短期回升困难，有望支撑现货价格高位运行。盘面上来看，豆粕震荡回落，短期预计难改震荡的走势，暂时观望。

豆油：美豆方面，美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力。另外，巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力。国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应，对豆类有所支撑。从油脂基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量降至 171 万吨，豆油产出减少，但下游企业节前备货完成，提货速度放慢，豆油库存略微上升。监测显示，9 月 27 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比上升 0.5 万吨，月环比减少 2.5 万吨，同比减少 50 万吨，比近三年同期均值减少 61 万吨。受大豆到港量减少以及部分地区限电政策影响，近期国内油厂开机率下滑，大豆压榨量下降，预计后期豆油库存继续上升空间有限。油脂高基差及进口利润倒挂的基本面也增强价格抗跌性，但国内餐饮消费下滑势头明显，来自需求的担忧可能是近期油脂冲高受阻的原因之一。盘面来看，豆油高位震荡，振幅加大，节前建议多看少动，暂时观望。

农产品小组： 王翠冰

期货投资咨询证号：Z0015587

联系方式：0595-86778969

微信号：Rdqhyjy

瑞达农产品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP