瑞达期货：成本支撑减弱 静待USDA报告

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周一大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-14.8美分，报每蒲式耳1228.25美分，12月豆粕合约上涨-1.6美元，报每短吨317.1美元;12月豆油合约上涨-1美分，报每磅60.51美分。

盘面走势：①A2111收盘报6244，较上一交易日0.29%，成交量107266手，持仓85081手，-5532，A11-1月价差51；②B2111收盘报4439，较上一交易日-147%，成交36057手，持仓量14530手，-1787；③M2201收盘报3299，较上一交易日-1.14%，成交1018785手，持仓量1300521手，-5558手， 江苏现货与M2201基差321，M1-5月价差208；④Y2201合约收盘报9672，较上一交易日-1.21%，成交量730557手，持仓量478127手，-3310，Y1-5月价差630。

消息：1. 农业咨询机构AgRural周一发布报告称，截至10月7日，巴西2021/22年度大豆播种进度已达到10%，较之前一周提高六个百分点，2020/21年度同期的大豆播种率仅为3%。

受中储粮油脂有限公司委托，2021年10月14日9:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省级粮食交易中心组织开展进口大豆竞价交易

市场报价：国产大豆价格5700。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3620， -20。天津地区经销商报价，一级豆油10400。张家港经销商报价10520。广州贸易商报价10550。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,504手, 0手；豆二仓单700手，0手。豆粕仓单27,510手，0；豆油仓单10,273手, 0手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头60798，-1741，空头64581，-3477，净持仓-3783，豆二2111合约前20名多头10771，-1188，空头9868，-381，净持仓903。豆粕2201前20名多头920630，12556，空头1002186，7663，净持仓-81556。豆油2201合约前20名多头328492，4662，空头373228，-2162，净持仓-44736。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北大豆陆续上市，毛粮价格最高达到2.9元/斤（5800元/吨），明显高于往年价格，激励期货市场价格飙涨。本年度，新季大豆减产是支撑大豆价格底部的重要因素。国家粮油信息中心此前预计，2021年我国大豆种植面积920万公顷，同比下降6.9%，为近三年来的最低，总产量较上年减少120万吨，至1840万吨，同比下降6.1%，为6年来首次下降。另外，今年大豆市场的需求主体，除了看下有加工企业外，还有国储和资本市场。从国储的双向竞价公告中可以看出，国储的收购价是5820元/吨，这个价格对现货价格有一定的支撑。盘面来看，豆一延续上行态势，向上试探前高6294附近的压力区情况，如能技术突破，可能有新一轮的反弹行情。

豆二：美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年10月3日当周，美国大豆生长优良率为58%，市场预估为58%，之前一周为58%，去年同期为64%。美国大豆收割率为34%，市场预估为32%，之前一周为16%，去年同期为35%，五年均值为26%。美豆收割率好于市场预期，收割进度较好，增加市场供应压力，压制美豆的价格。巴西方面，农业咨询机构AgRural周一发布报告称，截至10月7日，巴西2021/22年度大豆播种进度已达到10%，较之前一周提高六个百分点，2020/21年度同期的大豆播种率仅为3%。AgRural表示，该国大部分地区，以及马托格罗索州和帕拉纳州等粮食主产区的降雨提振了播种，令播种进度取得进展。巴西播种进度提升，压制美豆价格。盘面来看，豆二小幅下破60日均线，关注USDA报告是否会继续施压豆二。

豆粕：美豆方面，美国大豆期货市场受收获进度加快以及南美巴西大豆播种进度明显快于历史同期水平的影响，短线仍有进一步承压趋弱的压力，同时市场预期10月供需报告偏空的潜在利空也会打压期价继续走低。短线关注能否在1200美分获得支撑而逐步企稳。从豆粕基本面来看，国庆假期大豆压榨量明显下降，豆粕产出减少，豆粕库存大幅下滑。10 月 11 日，国内主要油厂豆粕库存 60 万吨，比节前减少18 万吨，比上月同期减少 29 万吨，比上年同期减少 36 万吨，比过去三年同期均值减少 22 万吨。随着假期结束，油厂因限电政策停机限产现象也有所缓解，大豆压榨量将明显回升，预计后期豆粕库存或将止降转升。另外，油强粕弱也是影响豆粕的一个重要因素，在油脂持续偏强的背景下，油粕套利，豆粕价格受到压制。下游生猪饲料需求暂时没有大幅的回落，饲料需求依然保持在高位，限制豆粕的回落空间。盘面来看，关注下方3250-3280一带的支撑情况，暂时不建议追空。

豆油：美豆方面，美国大豆期货市场受收获进度加快以及南美巴西大豆播种进度明显快于历史同期水平的影响，短线仍有进一步承压趋弱的压力，同时市场预期10月供需报告偏空的潜在利空也会打压期价继续走低。短线关注能否在1200美分获得支撑而逐步企稳。从油脂基本面来看，监测显示，9 月 27 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，月环比减少 2.5 万吨，同比减少 50 万吨，比近三年同期均值减少 61 万吨。油脂高基差及进口利润倒挂的基本面也增强价格抗跌性。另外，原油价格走强，同样提振豆油作为生物柴油的需求，提振豆油的价格。不过美豆持续偏弱，加上棕榈油前10日的出口数据表现不佳，对国内油脂上方有一定的压力。关注豆油是否有回补9400-9500附近缺口的可能，届时企稳后，可能再度上涨。

农产品小组： 王翠冰

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