瑞达期货：看多热情下 豆油站上10000点

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周一大豆期货上涨，豆粕上涨。 CBOT11月大豆期货上涨3.8美分，报每蒲式耳1221.5美分，12月豆粕合约上涨1.3美元，报每短吨317.9美元;12月豆油合约上涨0.7美分，报每磅62.02美分。

盘面走势：①A2111收盘报6008，较上一交易日-0.92%，成交量75559手，持仓33944手，-4986，A11-1月价差-2；②B2111收盘报4526，较上一交易日0.11%，成交26407手，持仓量8504手，-820；③M2201收盘报3224，较上一交易日-0.83%，成交736948手，持仓量1200041手，-7683手， 江苏现货与M2201基差326，M1-5月价差207；④Y2201合约收盘报10002，较上一交易日2.14%，成交量800393手，持仓量482049手，20587，Y1-5月价差616。

消息：1. 美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至10月17日当周，美国大豆落叶率为95%，此前一周91%，去年同期为96%；美国大豆收割率为60%，市场预估为62%，此前一周49%，去年同期为73%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至10月16日，巴西2021/22年度大豆播种率为23.7%，上周为12.4%，去年同期为7.7%。

市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3550， -30。天津地区经销商报价，一级豆油10680。张家港经销商报价10760。广州贸易商报价10730。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,787手, 0手；豆二仓单800手，0手。豆粕仓单26,207手，0；豆油仓单9,378手,0手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头25831，-3794，空头27066，-2978，净持仓-1235； 豆二2112合约前20名多头14956，67，空头14838，-156，净持仓118。豆粕2201前20名多头843842，-9282，空头893980，-14034，净持仓-50138。豆油2201合约前20名多头317781，12269，空头364844，7385，净持仓-47063。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北大豆陆续上市，毛粮价格最高达到2.9元/斤（5800元/吨），明显高于往年价格，激励期货市场价格飙涨。本年度，新季大豆减产是支撑大豆价格底部的重要因素。国家粮油信息中心此前预计，2021年我国大豆种植面积920万公顷，同比下降6.9%，为近三年来的最低，总产量较上年减少120万吨，至1840万吨，同比下降6.1%，为6年来首次下降。另外，今年大豆市场的需求主体，除了看下有加工企业外，还有国储和资本市场。高价抑制现货需求以及大豆拍卖的消息削弱市场追涨信心，豆一仍有一定的下行压力。盘面来看，豆一在前高处承压，震荡走弱，暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至10月17日当周，美国大豆落叶率为95%，此前一周91%，去年同期为96%；美国大豆收割率为60%，市场预估为62%，此前一周49%，去年同期为73%。美豆收割过半，对后市的供应有一定的压力。巴西方面，巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，上周巴西大豆播种进度加快。截至10月14日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到22%，比前一周的10%推进了12个百分点，也高于去年同期的8%。今年的播种进度创下历史同期第二高点。去年这个时候巴西降雨不规律，导致播种迟缓。巴西播种进度提升，压制美豆价格。盘面来看，豆二短线下跌动能减弱，暂时观望。

豆粕：美豆方面，美豆的收获进度保持良好，且出口检验量也出现明显回升，美豆的供应压力增加。南美方面，巴西的播种进度保持良好，同样压制美豆的价格。不过随着美豆价格的回落，国内进口豆压榨利润有所恢复，对大豆的进口需求有所提升，提振美豆的出口，支撑美豆价格小幅反弹。从豆粕基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量提升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖提货速度加快，豆粕库存继续下降。10 月 18 日，国内主要油厂豆粕库存 58 万吨，比上周同期减少 2 万吨，比上月同期减少 23 万吨，比上年同期减少 33 万吨，比过去三年同期均值减少 23 万吨。后期大豆压榨量将继续提升，预计豆粕库存继续下降空间有限。虽然豆粕库存回落，但是由于国内油厂的压榨利润持续由油脂来支撑，豆粕价格持续被边缘化，受成本影响较大。盘面来看，豆粕在3200获得一定的支撑，不过短期反弹乏力，暂时观望。

豆油：美豆方面，美豆的收获进度保持良好，且出口检验量也出现明显回升，美豆的供应压力增加。南美方面，巴西的播种进度保持良好，同样压制美豆的价格。不过随着美豆价格的回落，国内进口豆压榨利润有所恢复，对大豆的进口需求有所提升，提振美豆的出口，支撑美豆价格小幅反弹。从油脂基本面来看，监测显示，10月 11 日，全国主要油厂豆油库存 92 万吨，比节前增加 7 万吨，月环比增加 6万吨，同比减少 44 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。随着假期结束，油厂开机率提升，大豆压榨量增加，预计后期豆油库存将继续上升。不过从绝对值来看，豆油的库存仍处在低位。在原油仍持续偏强，支撑生物柴油需求的背景下，豆油的价格仍有支撑。盘面来看，豆油继续走强，站上10000整数关口，看涨情绪继续维持，预计短期维持偏强走势。

农产品小组： 王翠冰

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