瑞达期货：油脂强势上涨 菜油再创新高

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约-0.57%，期价最高报2612元/吨，最低报2549元/吨，收盘价报2599元/吨；成交量933237手，持仓量428582手，-1849手；RM1-5月价差-20元/吨。菜油2201合约+1.98%，期价最高报12500元/吨，最低价12221元/吨，收盘报12486元/吨；成交量614655手，持仓量212130手，+7168；OI1-5合约价差+421元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报12370元/吨，+260元/吨，菜粕现货报3050/吨，-50元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2390张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报2807张，当日0张，有效预报37张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报167631手，-1722，前二十名空头持仓报183200，+2272手，净空持仓为15569手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报303662手，-1295手，前二十名空头持仓报351169，-8051手，净空持仓为47507手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一连续第四个交易日上涨，得益于棕榈油和豆油价格走强。截至收盘，11月期约收高5.60加元，报收921.10加元/吨;1月期约收高8.20加元，报收915.30加元/吨;3月期约收高8.7加元，报收900.10加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：随着USDA月度供需报告利空落地，市场关注焦点逐步转向美豆出口需求和南美新季大豆的种植。由于出口强劲，美豆期价在前期跌幅中有所回升，对国内粕类市场有所提振。不过油脂走势偏强，导致近期粕类跟跌不跟涨。菜粕自身方面，油菜籽进口价格持续高位，且后期进口量大幅减少，菜粕供应减少。不过，水产养殖旺季基本结束，菜粕需求量逐步下降，菜粕库存压力渐现，叠加生猪养殖亏损，蛋白粕需求不佳。截至10月8日当周，菜粕库存大幅回升至1.6万吨，较前周大幅增加1万吨左右，且明显高于去年同期。预计菜粕仍将偏弱震荡为主，偏空思路对待。

菜油方面：加籽收获基本结束，减产已成定局，质量下降，产量仍有下调预期，且农户销售意愿不强，加籽价格持续走强，给菜油提供强劲的底部支撑。另外，原油价格持续走强，马来劳工问题依旧存在桎梏，以及印度政府下调植物油进口关税，对油脂市场整体利好。不过，印尼年度总出口预期较前期有所回落，且马棕本月前15日出口亦表现不佳，对油脂整体涨幅有所牵制。国内方面，截至第42周国内主要油厂油菜籽开机率较前一周继续下降，整体处于较低水平，叠加近期油菜籽和菜油进口数量大幅减少，菜油库存延续走低。据监测显示，截至2021年10月15日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存为31.21万吨，环比下降1.5万吨，刷新三个半月低位。同时，国内市场工业品大涨，刺激油脂市场做多情绪。盘面上看，菜油走势强势依旧，期价再创新高，维持多头思路不变。

农产品小组： 王翠冰

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