瑞达期货：高位获利平仓 豆油尾盘下降

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三大豆期货上涨，豆粕上涨。 CBOT11月大豆期货上涨17.5美分，报每蒲式耳1245.5美分，12月豆粕合约上涨5.8美元，报每短吨328.4美元;12月豆油合约上涨2.3美分，报每磅64.7美分。

盘面走势：①A2201收盘报6165，较上一交易日2.77%，成交量158708手，持仓105862手，78217，A11-1月价差-17；②B2111收盘报4601，较上一交易日1.86%，成交22994手，持仓量7732手，-972；③M2201收盘报3254，较上一交易日0.18%，成交861723手，持仓量1165909手，-28601手， 江苏现货与M2201基差296，M1-5月价差227；④Y2201合约收盘报10128，较上一交易日1.75%，成交量1038517手，持仓量481552手，-14191，Y1-5月价差678。

消息：1. 阿根廷农业部公布的数据显示，截至10月13日，该国农户已经售出2020/21年度大豆产出3190万吨。该国2020/21年度大豆销售进度仍较上年度滞后，上年同期该国大豆销售量已经达3350万吨。

巴西帕拉纳州农村经济部（Deral）：截至10月18日，巴西第二大产区帕拉纳州公布作物播种及收割进度：2021/22年度第一茬大豆种植率为38%，前一周为16%，去年同期为16%；优良率为98%，前一周为100%，去年同期为84%。

市场报价：国产大豆价格5780。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3550， 0。天津地区经销商报价，一级豆油11040。张家港经销商报价11080。广州贸易商报价11030。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,887手, 0手；豆二仓单800手，0手。豆粕仓单26,317手，110；豆油仓单9,230手,0手。

主力持仓：豆一2201合约前20名多头77020，14469，空头79946，13028，净持仓-2926； 豆二2112合约前20名多头15450，453，空头14965，434，净持仓485。豆粕2201前20名多头809761，-18722，空头854867，-19654，净持仓-45106。豆油2201合约前20名多头316860，-6070，空头357266，-4746，净持仓-40406。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北大豆陆续上市，毛粮价格最高达到2.9元/斤（5800元/吨），明显高于往年价格，激励期货市场价格飙涨。本年度，新季大豆减产是支撑大豆价格底部的重要因素。国家粮油信息中心此前预计，2021年我国大豆种植面积920万公顷，同比下降6.9%，为近三年来的最低，总产量较上年减少120万吨，至1840万吨，同比下降6.1%，为6年来首次下降。另外，今年大豆市场的需求主体，除了看下游加工企业外，还有国储和资本市场。高价抑制现货需求以及大豆拍卖的消息削弱市场追涨信心。不过，10月21日的国产大豆拍卖结果显示，计划拍卖国产大豆52418吨，成交率100%，成交均价5863元/吨，溢价10-240元/吨。罕见的成交率以及成交价格激励资金入场，导致期货盘面走强。盘面来看，豆一大幅上涨，一举回补前期下跌的空间，短期波动较大，建议观望。

豆二：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至10月17日当周，美国大豆落叶率为95%，此前一周91%，去年同期为96%；美国大豆收割率为60%，市场预估为62%，此前一周49%，去年同期为73%。美豆收割过半，对后市的供应有一定的压力。巴西方面，巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，上周巴西大豆播种进度加快。截至10月14日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到22%，比前一周的10%推进了12个百分点，也高于去年同期的8%。今年的播种进度创下历史同期第二高点。去年这个时候巴西降雨不规律，导致播种迟缓。巴西播种进度提升，压制美豆价格。盘面来看，豆二短线下跌动能减弱，暂时观望。

豆粕：美豆方面，美豆的收获进度保持良好，且出口检验量也出现明显回升，美豆的供应压力增加。南美方面，巴西的播种进度保持良好，同样压制美豆的价格。不过随着美豆价格的回落，国内进口豆压榨利润有所恢复，对大豆的进口需求有所提升，提振美豆的出口，支撑美豆价格小幅反弹。从豆粕基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量提升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖提货速度加快，豆粕库存继续下降。10 月 18 日，国内主要油厂豆粕库存 58 万吨，比上周同期减少 2 万吨，比上月同期减少 23 万吨，比上年同期减少 33 万吨，比过去三年同期均值减少 23 万吨。后期大豆压榨量将继续提升，预计豆粕库存继续下降空间有限。虽然豆粕库存回落，但是由于国内油厂的压榨利润持续由油脂来支撑，豆粕价格持续被边缘化，受成本影响较大。盘面来看，豆粕在3200获得一定的支撑，不过短期反弹乏力，暂时观望。

豆油：美豆方面，美豆的收获进度保持良好，且出口检验量也出现明显回升，美豆的供应压力增加。南美方面，巴西的播种进度保持良好，同样压制美豆的价格。不过随着美豆价格的回落，国内进口豆压榨利润有所恢复，对大豆的进口需求有所提升，提振美豆的出口，支撑美豆价格小幅反弹。从油脂基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量回升至 167 万吨，豆油产出增加，下游企业提货速度有所加快，豆油库存小幅下降。监测显示，10月 18 日，全国主要油厂豆油库存 90 万吨，比上周同期减少 2 万吨，月环比增加5 万吨，同比减少 40 万吨，比近三年同期均值减少 60 万吨。后期油厂开机率将继续回升，大豆压榨量增加，预计后期豆油库存将止降转升。不过从绝对值来看，豆油的库存仍处在低位。在原油仍持续偏强，支撑生物柴油需求的背景下，豆油的价格仍有支撑。盘面来看，豆油短期有高位获利平仓的态势，短期上涨动能减弱，前期多单可以考虑部分止盈离场。

农产品小组： 王翠冰

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