瑞达期货：郑棉减仓增量，短期维持整理

国内盘面：郑棉2201合约收盘21125，较上一交易日-0.17%；最高报21455，最低报20965；成交量412230，持仓467014，-1329；基差+1188，+164；CF1-5月价差715，+10。CY2201收盘28870，较上一交易日-0.36%；最高报29315，最低报28705；成交量18225，持仓8347，-290；基差为+1650，+160。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二收涨，交投最活跃的ICE 12月期棉收涨0.17美分或0.16%，结算价报108.71美分/磅。

消息方面：1、10月26日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3.00万吨，实际成交1.27万吨，成交率42.30%，成交均价19332元/吨，折3128B价格21017元/吨，成交最高价23080元/吨，最低价17610元/吨。 2、据中国棉花协会预测，2021/22年度全国棉花总产583.4万吨，同比下降1.52%。

现货方面：棉花价格指数3128B为22313，与前一日现货价格上调99；棉纱价格指数C32S为30520，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单2310张，-169，有效预报534张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓442185手，空头持仓为497971手，净空头持仓为55786手。当日棉纱合约前20名多头持仓7163手，空头持仓为7038手，净多头持仓为+125手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二收涨，因受中国需求强劲及风险情绪提振，不过随着美国收割的推进，期棉涨幅陷入窄幅区间之内。国内棉市：籽棉收购价格持续下调，本年度交售、加工进度慢于去年水平，不过因新棉成本倒挂，期现套保年度加大的情况下，预计后市新季新疆棉大量流通市场的时间有所延迟。目前港口棉花港口出库量大于入库量，港口库存降至偏低水平。另外，储备棉轮出以中低质量为主，成交率维持在4成附近。下游纱线价格相对坚挺，仍有一定加工利润。总体上，本年度成本对于棉花市场影响仍较大，随着各类棉花流通量加大，轧花厂控制收购价格，短期基本面难寻指引，预计后市棉花、棉纱期货价格震荡持稳为主。操作上，建议郑棉2201合约短期在20400-22000元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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