瑞达期货：外围市场走弱影响 菜油减仓回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+1.74%，期价最高报2579元/吨，最低报2527元/吨，收盘价报2570元/吨；成交量865669手，持仓量349536手，-43500手；RM1-5月价差-9元/吨。菜油2201合约-0.54%，期价最高报12899元/吨，最低价12578元/吨，收盘报12632元/吨；成交量563895手，持仓量211927手，-11306；OI1-5合约价差+473元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报12910元/吨，+110元/吨，菜粕现货报3010/吨，0元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2535张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报2757张，当日0张，有效预报37张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报174440手，-5597，前二十名空头持仓报178028，-5138手，净空持仓为4588手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报293177手，-28079手，前二十名空头持仓报320790，-27630手，净空持仓为27613手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三互有涨跌。全球原油期货疲软，多头获利平仓抛售，给大部分期约构成压力。截至收盘，1月期约收低0.10加元，报收990.70加元/吨;3月期约收低0.60加元，报收963.10加元/吨;5月期约收高0.10加元，报收930.80加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：StoneX预计美豆产量为44.9亿蒲式耳，平均亩产51.9蒲式耳/英亩，高于前期预测值，以及巴西天气较好，播种进度快于同期，丰产前景乐观，大豆市场总体保持宽松预期，美豆承压。菜粕自身方面，油菜籽进口价格持续偏强运行，压榨利润持续倒挂，后期进口量大幅减少。叠加限电政策影响下，油厂油菜籽开机率继续下降，菜粕库存继续小幅回落，截止10月29日，菜粕库存下降至1.3万吨，较上周小幅缩减0.1万吨。不过，菜粕步入消费淡季，且豆菜粕价差偏低，使得菜粕性价比较低，目前现货市场菜粕交投较为清淡，市场挺价心态较弱。盘面上看，油脂高位回落，油粕套利解锁，菜粕期价有所回升，不过反弹高度或有限，暂且观望。

菜油方面：油菜籽供应趋紧预期支撑下，加籽不断刷新期约前高，进口成本支撑力度较强，给菜油价格偏强运行提供有利支撑。另外，印尼政府提高出口税，将进一步增强马棕出口竞争力，且劳工短缺问题和拉尼娜天气可能带来多雨天气影响棕榈果采摘，马棕产量恢复情况难言乐观，均利多油脂市场。不过，原油大幅走低，对油脂市场形成冲击，叠加菜油价格目前已处于高位，多头信心不足，期价高位回落。国内方面，截止第44周国内主要油厂油菜籽开机率较上周有所增长，但整体仍处于较低水平，供应趋紧支撑菜油价格。不过，高价抑制了下游对菜油的采购热情，下游需求量有所放缓。据监测显示，截至2021年10月29日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存为31.81万吨，环比上周增长0.95万吨，增长幅度不大。盘面上看，原油走低的冲击下，菜油高位回落，多头有平仓迹象，短期或有所调整，不过整体仍保持偏强震荡运行格局，中长期维持多头思路不变。

农产品小组： 王翠冰

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