瑞达期货：市场恐慌加剧 菜油收长下影线

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+0.51%，期价最高报2551元/吨，最低报2480元/吨，收盘价报2545元/吨；成交量950129手，持仓量321267手，-22958手；RM1-5月价差+1元/吨。菜油2201合约-1.47%，期价最高报12540元/吨，最低价11863元/吨，收盘报12378元/吨；成交量747847手，持仓量224705手，+16543；OI1-5合约价差+481元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报12370元/吨，-240元/吨，菜粕现货报3030/吨，+20元/吨。

仓单日报：菜油仓单报3335张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报2757张，当日0张，有效预报37张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报200747手，+19688，前二十名空头持仓报185304，+10709手，净多持仓为15443手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报279689手，-9307手，前二十名空头持仓报317407，-13042手，净空持仓为37718手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货上周五收盘下跌。受欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油期货走低，给油菜籽市场构成下跌压力。截至收盘，1月期约收低4.80加元，报收973.90加元/吨;3月期约收低2.90加元，报收952.40加元/吨;5月期约收低3.10加元，报收922.70加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：美豆收获上市，且天气晴好利于田间工作，以及巴西天气较好，播种进度快于同期，丰产前景乐观，大豆市场总体保持宽松预期，美豆价格承压，拖累国内粕价。菜粕自身方面，油菜籽进口价格持续偏强运行，压榨利润持续倒挂，后期进口量大幅减少。叠加限电政策影响下，油厂油菜籽开机率持续偏低，菜粕库存继续小幅回落，截止10月29日，菜粕库存下降至1.3万吨，较上周小幅缩减0.1万吨。不过，菜粕步入消费淡季，且豆菜粕价差偏低，使得菜粕性价比较低，目前现货市场菜粕交投较为清淡，市场挺价心态较弱。总的来看，国内菜粕市场整体呈现供需双弱的局面。盘面上看，菜粕低开震荡收涨，持仓减少，预计反弹幅度有限，暂且观望。

菜油方面：油菜籽供应趋紧预期支撑下，加籽不断刷新期约前高，进口成本支撑力度较强，给菜油价格偏强运行提供有利支撑。另外，印尼政府提高出口税，将进一步增强马棕出口竞争力，且劳工短缺问题和拉尼娜天气可能带来多雨天气影响棕榈果采摘，马棕产量恢复情况难言乐观，均利多油脂市场。不过，10月MPOB报告前瞻预期库存增加，且原油大幅走低，对油脂市场形成冲击，叠加菜油价格目前已处于高位，多头信心不足，引发市场恐慌情绪，震幅剧烈。国内方面，截止第44周国内主要油厂油菜籽开机率较上周有所增长，但整体仍处于较低水平，供应趋紧支撑菜油价格。不过，高价抑制了下游对菜油的采购热情，下游需求量有所放缓。据监测显示，截至2021年10月29日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存为31.81万吨，环比上周增长0.95万吨，增长幅度不大。盘面上看，原油走低的冲击下，菜油大幅下跌后又V字回升，近期波动剧烈，短期或有所调整，中长期维持多头思路不变。

农产品小组： 王翠冰

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