瑞达期货：USDA报告前夕 市场调整仓位等待报告出炉

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周一大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期货上涨-17美分，报每蒲式耳1188.5美分，12月豆粕合约上涨-0.9美元，报每短吨331.8美元;12月豆油合约上涨-0.7美分，报每磅58.05美分。

盘面走势：①A2201收盘报6362，较上一交易日-0.2%，成交量178370手，持仓124534手，-10231，A01-05月价差82；②B2201收盘报3954，较上一交易日-0.53%，成交52091手，持仓量25755手，16524；③M2201收盘报3091，较上一交易日0.68%，成交700329手，持仓量1015462手，-17634手， 江苏现货与M2201基差229，M1-5月价差165；④Y2201合约收盘报9112，较上一交易日-1.92%，成交量886995手，持仓量387015手，-3699，Y1-5月价差724。

消息：1. 美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至11月7日当周，美国大豆收割率为87%，市场预估为89%，此前一周79%，去年同期为91%，五年均值为88%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播种率为67.3%，上周为53.5%，去年同期为55.1%。

市场报价：国产大豆价格5860。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3320，0。天津地区经销商报价，一级豆油9950。张家港经销商报价9970。广州贸易商报价10070。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单18,884手,310手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单28,097手，0；豆油仓单8,630手,0手。

主力持仓：豆一2201合约前20名多头84641，-5774，空头85520，-9398，净持仓-879； 豆二2201合约前20名多头17857，2417，空头18348，3679，净持仓-491。豆粕2201前20名多头700647，-24751，空头754574，-20477，净持仓-53927。豆油2201合约前20名多头237778，-8854，空头283592，-1908，净持仓-45814。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区大豆自秋季收割上市以来，大豆价格自2.75元/斤的开秤价已涨至3.00元/斤之上，形成少见的供应旺季大豆价格高开高走局面，目前产区大豆价格已处于历史同期最高水平。中储粮持续拍卖陈豆，不过市场表现出了越卖越火爆的表现，溢价率较高，强化市场看涨心态。另外，农户也有惜售心理，进一步限制市场供应。近期黑龙江省因疫情导致大豆流通和外运量减少，新豆上市之际出现一豆难求，为豆一期货高位运行提供支撑。不过盘面来看，豆一日线级别保持上涨态势，不过上涨动能有所减弱，经过周一的下跌后，周二小幅反弹，减仓上行，空头有部分减仓离场的迹象，前期多单建议以6254为止损继续持有。

豆二：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至11月7日当周，美国大豆收割率为87%，市场预估为89%，此前一周79%，去年同期为91%，五年均值为88%。美豆收割率虽然低于市场预估，不过总体收割率保持良好，收割进度较快，增加市场供应。巴西方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播种率为67.3%，上周为53.5%，去年同期为55.1%。巴西大豆播种进度保持良好，增加美豆价格的压力。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至11月3日，阿根廷大豆种植率为7.1%（上周为4.6%，平均为9.4%，去年为4.1%）。阿根廷大豆种植率较去年偏高，略低于平均水平，总体播种进程良好。盘面来看，豆二日线级别保持偏弱的走势，小周期显示有所反弹，短期暂时观望为主。

豆粕：美豆方面，市场预期美国农业部将在11月10日公布的月度供需报告上调美豆单产、总产和库存数据。南美大豆生产形势一片大好，美豆的收割率也保持良好，全球大豆供应宽松局面继续得到巩固。另外，美豆的出口检验量表现不佳，限制美豆库存的消化，压制美豆的价格。从豆粕基本面来看，11 月 8 日，国内主要油厂豆粕库存 55 万吨，比上周同期增加 10 万吨，比上月同期减少 5 万吨，比上年同期减少 31 万吨，比过去三年同期均值减少 21 万吨。后期大豆压榨量将维持高位，虽然下游企业提货速度加快，预计后期豆粕库存仍是上升趋势。尽管目前国内豆粕库存量比过去三年同期均值低20余万吨，但豆粕需求持续低迷令库存因素无法提振价格。目前豆粕反弹主要跟油脂回落有一定的关系，缺乏其自身基本面的支撑。盘面来看，豆粕日线级别仍保持偏空的态势，不过短期下跌动能略显不足，主要在油脂有抛储消息的背景下，油强粕弱解锁，提振豆粕的价格，不过暂时没有形成反弹势，前期空单以3150为止损继续持有。

豆油：美豆方面，市场预期美国农业部将在11月10日公布的月度供需报告上调美豆单产、总产和库存数据。南美大豆生产形势一片大好，美豆的收割率也保持良好，全球大豆供应宽松局面继续得到巩固。另外，美豆的出口检验量表现不佳，限制美豆库存的消化，压制美豆的价格。从油脂基本面来看，监测显示，11 月 1 日，全国主要油厂豆油库存 83.5 万吨，比上周同期减少 1.5 万吨，月环比基本持平，同比减少 43 万吨，比近三年同期均值减少 65 万吨。后期油厂开机率将继续提升，大豆压榨量增加，预计豆油库存将止降转升。近期豆油抛储的消息持续打压盘面，对豆油的价格有所压制。盘面来看，豆油日线级别仍是调整态势，不过小周期已经转空，下破60日均线，短期走势有所转弱，暂时不建议追空。

农产品小组： 王翠冰

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