瑞达期货：美豆支撑 豆类陷入震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周一二大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期货上涨-6美分，报每蒲式耳1251.25美分，1月豆粕合约上涨-4.2美元，报每短吨367.5美元;1月豆油合约上涨1美分，报每磅59.17美分。

盘面走势：①A2201收盘报6288，较上一交易日-1.24%，成交量135174手，持仓112063手，-2544，A01-05月价差38；②B2201收盘报4126，较上一交易日0.24%，成交30289手，持仓量25399手，-725；③M2201收盘报3188，较上一交易日0.03%，成交541531手，持仓量870767手，-11818手， 江苏现货与M2201基差222，M1-5月价差165；④Y2201合约收盘报9582，较上一交易日0.52%，成交量595568手，持仓量368355手，-3162，Y1-5月价差764。

消息：1. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售161000吨大豆。2021/2022市场年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

2、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月13日，2021/22年度巴西大豆种植率为79.2%，之前一周为67.3%，去年同期为69.0%。

市场报价：国产大豆价格6060。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3410，0。天津地区经销商报价，一级豆油10350。张家港经销商报价10370。广州贸易商报价10470。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单22,566手,-292手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单25,746手，-101；豆油仓单9,664手,0手。

主力持仓：豆一2201合约前20名多头75829，-1725，空头77960，-1437，净持仓-2131； 豆二2201合约前20名多头18235，115，空头18390，-432，净持仓-155。豆粕2201前20名多头584005，-789，空头659156，-3514，净持仓-75151。豆油2201合约前20名多头228103，1310，空头264036，-4881，净持仓-35933。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区大豆自秋季收割上市以来，大豆价格自2.75元/斤的开秤价已涨至3.00元/斤之上，形成少见的供应旺季大豆价格高开高走局面，目前产区大豆价格已处于历史同期最高水平。另外，农户也有惜售心理，进一步限制市场供应。不过，随着东北地区公路运输和收购环节恢复正常，大豆外运量增加，南北方供需矛盾逐渐缓解。另外，部分需求因高价受抑制，限制国产豆的涨幅。盘面来看，豆一日线级别进入调整势，前期多单可以考虑全部止盈离场。

豆二：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至11月14日当周，美国大豆收割率为92%，市场预估为92%，此前一周87%，去年同期为95%，五年均值为93%。美豆收割快要结束，预计增加市场供应。巴西方面，巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至11月11日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到78%，比前一周的67%推进了11个百分点，高于去年同期的70%。巴西大豆播种进度保持良好，增加美豆价格的压力。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布的周度报告称，截至2021年11月10日的一周，阿根廷2021/22年度大豆播种进度为18.8%，比一周前的提高11.6个百分点。阿根廷播种进度表现良好，限制美豆的走势。盘面来看，豆二日线级别进入反弹势，上方关注20日均线的压力情况。

豆粕：美豆方面，美国农业部周二发布报告称，私人出口商报告对未知目的地销售161,000吨美国大豆，在始于9月1日的2021/22年度交货。这是连续第三日宣布出口销售大豆。另外，中美视频会面，市场预估中国可能会增加美豆的进口，支撑美豆的价格。不过南美豆播种进度较快，加上美豆集中上市，供应面预计增加，限制美豆的反弹幅度。从豆粕基本面来看，国内大豆压榨量有所回落，豆粕产出减少，但由于饲料养殖企业提货速度放缓，豆粕库存继续上升。11 月 15 日，国内主要油厂豆粕库存 58 万吨，比上周同期增加 3 万吨，与上月同期基本持平，比上年同期减少 33 万吨，比过去三年同期均值减少 18 万吨。后期大豆压榨量将维持较高水平，预计豆粕库存将保持上升趋势。近期美豆上涨以及美豆粕上涨，给豆粕一定的上涨动力。不过国内需求有限，饲料粮减量替代政策有序推进，2021年前三季度，配合饲料中玉米占比由2017年的52%降至38.8%，豆粕占比由17.9%降至15.6%，总体限制豆粕的需求。盘面来看，豆粕日线级别转入反弹势，前期空单暂时离场，上方关注3200附近的压力情况。

豆油：美豆方面，美国农业部周二发布报告称，私人出口商报告对未知目的地销售161,000吨美国大豆，在始于9月1日的2021/22年度交货。这是连续第三日宣布出口销售大豆。另外，中美视频会面，市场预估中国可能会增加美豆的进口，支撑美豆的价格。不过南美豆播种进度较快，加上美豆集中上市，供应面预计增加，限制美豆的反弹幅度。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量有所回落，豆油产出减少，下游企业提货尚可，豆油库存继续小幅下降。监测显示，11月16 日，全国主要油厂豆油库存 81 万吨，比上周同期减少 1 万吨，月环比下降 9 万吨，同比减少 38 万吨，比近三年同期均值减少 58 万吨。后期油厂开机率将维持较高水平，预计豆油库存将止降转升。不过总体豆油库存水平偏低，基差偏强依然是支撑豆油价格的重要因素。另外，油脂调控预期并未兑现，市场恐慌杀跌情绪缓解，基本面利多因素重获市场重视。不过，豆棕价差令人担忧，一般来说，豆油的性价比高于棕榈油，目前豆油价格较棕榈油偏低，豆油对棕榈油的替代作用预计放大。盘面来看，豆油日线继续保持弱势，不过跌势放缓，关注60日均线的支撑情况。

农产品小组： 王翠冰

期货投资咨询证号：Z0015587

联系方式：0595-86778969

微信号：Rdqhyjy

瑞达农产品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP