瑞达期货：原油回落 压制棕榈油价格

外盘走势：周五，上涨-11马币，幅度0.22%，收盘价4988马币/吨。

盘面走势：P2201收盘报9692，较上一交易日1.84%；成交量1101556，持仓量325865手，-41428，P1-5月价差1158。

市场动态：1.  据船运机构ITS数据，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为1130410吨，较上月同期出口的956987吨增加18.1%。

2. 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，11月1—15日马来西亚棕榈油单产减少4.46%，出油率减少0.35%，产量减少6.30%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油10500吨，-100元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油10450元/吨，-100元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油10250元/吨，-100元/吨。（单位：手）

仓单库存：棕榈油仓单：仓单0手，-1,921手。

主力持仓：棕榈油2105合约前20名多头210611，-32868，空头189809，-16234。（单位：手）

总结：从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，11月1—15日马来西亚棕榈油单产减少4.46%，出油率减少0.35%，产量减少6.30%。据船运机构ITS数据，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为1130410吨，较上月同期出口的956987吨增加18.1%。高频数据来看，进入11月份，马棕开始进入减产季，但出口仍保持良好，预计会限制库存的累积，支撑盘面的价格。基本面来看，截至11 月 17 日，沿海地区食用棕榈油库存 38 万吨（加上工棕 47 万吨），与上周同期基本持平，月环比减少 2 万吨，同比减少 6万吨。其中天津 7 万吨，江苏张家港 12 万吨，广东 8 万吨。11 月份棕榈油到港减少，预计在 40 万吨左右，由于豆棕期现货价差均出现倒挂，加之进入冬季，棕榈油消费需求减少，后期库存变化不大。近期，豆棕价差翻转，由于豆油的性价比更高，对棕榈油的替代性可能会增加，限制棕榈油的需求。另外，原油下跌，外溢效应下，对油脂有一定的压制，在油脂价格偏高的背景下，市场对偏空的消息反应较为灵敏，可能会压制油脂的走势。盘面来看，棕榈油日线级别进入上涨势，虽然前高处有一定的压力，不过在基本面支撑下，预计回调有限，下方关注9500密集成交区的支撑情况。

农产品小组： 王翠冰

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