瑞达期货：PP小幅回落 延续弱势行情

盘面情况：PP2005主力合约小幅回落，期价收盘7520元/吨，较上一交易日+4元；成交量224701手，+34641手；持仓335972手，-10334手，基差130元，-4元；5-9价差-30元，+6元。

消息：上周PP总库存小幅下降，环比前一周减少9.96%。两油各销售公司PP总库存量小幅下行，环比上周下降9.20%，同比去年同期高13.23%。煤化工企业PP库存震荡走低，环比前一周下降14.56%，主要原因为煤企积极预售。贸易商库存较上周减少10.57%。

本周国内聚丙烯下游行业整体开工率下滑至53.7%。规模以上塑编企业整体开工率落至45%。大型企业开工在49%，小型企业开工在40%。注塑企业开工率窄幅下滑3%至60%。膜厂装置开工率稳定在56%。

中国聚丙烯表观消费量2019年11月在244.27万吨，环比上月241.39万吨增长1.19%，1-11月中国聚丙烯表观消费量累计在2456.26万吨。同比增长13.48%。

现货市场：中油东北出厂共聚、部分纤维除降100元/吨，冷水管材降100元/吨。石化出厂价大稳小动，市场报盘不多，临近春节，交投基本停滞，拉丝主流报价部分下跌20-100元/吨。

仓单库存：交易所仓单报1966手，今日-0手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为190831手，-8561手，空头持仓为213571手，-6770手，净持仓-22740手，净空增加。

总结：国内聚丙烯企业平均开工率在95.68%，较上一周上升1.2%；下周暂无新停车开车装置装置，预计供应保持平稳。PP总库存较前一周下降9.96%。两油各销售公司PP总库存量环比下降9.20%，同比去年同期高13.23%。煤化工企业PP库存环比前一周下降14.56%，贸易商库存较上周减少10.57%。聚丙烯下游行业整体开工率下滑至53.7%。规模以上塑编企业整体开工率落至45%。注塑企业开工率窄幅下滑3%至60%。膜厂装置开工率稳定在56%。本周，下游企业陆续开始停产过节，预计下游需求将会有所减弱。但美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察。操作上，建议投资者手中空单设发止盈，谨慎持有。

瑞达期货研究院：化工小组

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