瑞达期货：橡胶高开高走，持仓减少

盘面情况：ru2005合约高开高走，持仓减少。当日期价收盘10700，较上一交易日+4.09%；成交量233908手，持仓量120067手，-7129；基差-300；ru5-9价差-255。nr2005合约期价收盘9000，较上一交易日+3.75%；成交量7744手，持仓量20038手，-131；nr4-5价差-100。

消息：1、受疫情影响，越南2月混合胶出口中国同环比双降。2、泰国橡胶管理局：积极推动国内橡胶使用量，因中国订单恐减半。3、据隆众资讯统计，上周半钢胎厂家开工率为53.34%，环比上涨4.02%，同比下跌9.17%；全钢胎厂家开工率为56.94%，环比上涨3.68%，同比下跌10.17%。

市场报价：上海市场18年国营全乳胶报10400（+200）元/吨，越南3L报10600（+200）元/吨，泰国3号烟片报12700（+200）元/吨。青岛市场STR20库内现货报1275（-50)美元/吨，青岛市场STR20 1月船货报1280（-45)美元/吨。泰国合艾原料市场生胶片 40.9（+0.02）泰铢/公斤；泰三烟片43.8（-1.08）泰铢/公斤；田间胶水39.3（-1.5）泰铢/公斤；杯胶30.85（-2.25）泰铢/公斤。合成胶:华北地区齐鲁石化丁苯胶 1502 市场价 9500（-300)元/吨；顺丁橡胶市场价9500(-300)元/吨。

仓单库存：ru 仓单238190吨，- 30吨；nr 仓单50421吨，+ 1411吨。

主力持仓：ru2005 前二十名多头持仓60377，-2889；空头持仓81419，-3712；多空同减，净空减少。

总结：国际原油价格止跌回升带动胶价反弹。但由于当前原油价格拉低合成胶的成本，对天然橡胶价格仍将产生一定的负面影响。加上海外疫情尚未得到控制，轮胎出口欧美市场份额较高的情况下，对需求有所打压。另外，由于前期到港持续增加导致近期青岛地区库存持续走高，目前已经接近去年4月份最高水平。虽然国内轮胎厂开工率回升幅度较大，但多为消耗前期原料库存，且当前轮胎厂成品库存亦较高，对天然橡胶需求拉动有限。考虑到目前全球进入低产期，且万元心理关口将吸引部分产业外资金介入，市场恐慌情绪释放后胶价修复部分缺口，短期关注11000附近压力，不建议过分看高。

瑞达期货研究院：化工小组

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