瑞达期货：橡胶下探回升，期价收跌

盘面情况：ru2005合约下探回升，期价收跌。当日期价收盘10460，较上一交易日-1.65%；成交量235708手，持仓量115036手，-2288；基差-260；ru5-9价差-265。nr2005合约期价收盘8830，较上一交易日-1.4%；成交量7473手，持仓量20454手，+496；nr4-5价差-110。

消息：1、ANRPC：2020年全球天胶产量料将增长2.7%至1417.7万吨。2、印尼2月天然橡胶出口20万吨，混合胶出口同环比双降。3、1月美国轮胎进口量同环比双降，自中国进口同比降18%。

市场报价：上海市场18年国营全乳胶报10200（-300）元/吨，越南3L报10400（-350）元/吨，泰国3号烟片报12500（-350）元/吨。青岛市场STR20库内现货报1295（-10)美元/吨，青岛市场STR20 1月船货报1300（-10)美元/吨。泰国合艾原料市场生胶片40.88（-0.61）泰铢/公斤；泰三烟片43.39（-0.62）泰铢/公斤；田间胶水39.5（+0.2）泰铢/公斤；杯胶31.5（+0）泰铢/公斤。合成胶:华北地区齐鲁石化丁苯胶 1502 市场价 9500（+0)元/吨；顺丁橡胶市场价9500(+0)元/吨。

仓单库存：ru 仓单238010吨，+ 100 吨；nr 仓单51420吨，+ 808吨。

主力持仓：ru2005 前二十名多头持仓58108，- 431；空头持仓77527，- 1968；多空同减，净空减少。

总结：从目前基本面来看，当前原油价格拉低合成胶的成本，对天然橡胶价格仍将产生一定的负面影响。加上海外疫情继续蔓延，轮胎出口欧美市场份额较高的情况下，对需求有所打压。另外，由于前期到港持续增加导致近期青岛地区库存持续走高。虽然国内轮胎厂开工率回升幅度较大，但部分地区企业仍受到用工问题的限制，轮胎仍处需求恢复期，对天然橡胶需求拉动有限。考虑到目前全球进入低产期，且万元心理关口对期价有所支撑。近期天然橡胶市场继续受国际原油市场影响而波动加剧，短期外围市场仍不稳定，建议观望为佳。

瑞达期货研究院：化工小组

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