瑞达期货：橡胶高开低走，期价小幅收跌

盘面情况：ru2005合约高开低走，期价小幅收跌。当日期价收盘10310，较上一交易日-0.15%；成交量146174手，持仓量109254手，+273；基差-60；ru5-9价差-240。nr2005合约期价收盘8680，较上一交易日-0.46%；成交量6509手，持仓量20638手，-877；nr4-5价差-90。

消息：1、2020年1月马来西亚天胶产量同比下降13%。2、中国2月汽车产销量同比下降近八成。3、据隆众资讯统计，截至3月13日当周，国内半钢胎厂家开工率为58.11%，环比上涨4.77%，同比下跌7.33%；全钢胎厂家开工率为59.37%，环比上涨2.43%，同比下跌8.43%。

市场报价：上海市场18年国营全乳胶报10250（+50）元/吨，越南3L报10500（+200）元/吨，泰国3号烟片报12500（+0）元/吨。青岛市场STR20库内现货报1290（-5)美元/吨，青岛市场STR20 1月船货报1295（-5)美元/吨。泰国合艾原料市场生胶片41.07（-0.32）泰铢/公斤；泰三烟片43.19（+0.86）泰铢/公斤；田间胶水38（-1）泰铢/公斤；杯胶31.25（+0）泰铢/公斤。合成胶:华北地区齐鲁石化丁苯胶 1502 市场价 9200（-300)元/吨；顺丁橡胶市场价9100(-400)元/吨。

仓单库存：ru 仓单238620吨，-100吨。

总结：从目前基本面来看，当前原油价格拉低合成胶的成本，对天然橡胶价格仍将产生一定的负面影响。加上海外疫情继续蔓延，轮胎出口欧美市场份额较高的情况下，对需求有所打压。另外，由于前期到港持续增加导致近期青岛地区库存持续走高。虽然国内轮胎厂开工率回升幅度较大，但部分地区企业仍受到用工问题的限制，轮胎仍处需求恢复期，对天然橡胶需求拉动有限。考虑到目前全球进入低产期，低估值对期价有所支撑。近期天然橡胶市场继续受国际原油市场影响而波动加剧，短期外围市场仍不稳定，建议观望为佳。

瑞达期货研究院：化工小组

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