瑞达期货：纸浆小幅下跌 短期关注下方支撑

盘面情况：SP2009合约收盘报4468元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，跌幅为0.22%；成交量为62972手，持仓量为91022手；基差为-8。

市场报价：银星4450-4500元/吨，南方松4400-4450元/吨，马牌4650元/吨，北木5000元/吨。

库存仓单：纸浆仓单123676吨，-98。

主力持仓：前二十名多单持仓59742，+3070；空单持仓62315，+4101。

总结：港口情况，五月上旬青岛港库存92万吨（较上月下旬下降3.16%），常熟港纸浆库存67.8万吨（较上周增加1%），保定地区纸浆库存量约1688车（较上月下旬下降0.71%），来港船货减少，港口库存有所下降。现货情况，复学带动的文化用纸需求不及预期，纸企竞价去库，文化纸成交重心小幅下调。废纸方面，国废报纸收购价维持稳定，黄板纸收购价有小幅上涨。因疫情影响，海外浆场供应量缩减，新一轮报盘有不同程度提价。内外价差进一步缩窄，内盘浆价逼近进口成本线，打压贸易商进口积极性。国内库存宽松叠加终端需求不振，预计浆价短期低位震荡。进口硬成本托底，中长期可考虑底部建仓做多，关注需求端变化。

操作上，SP2009合约日内增仓下行，下方测试4450支撑，上方关注4550附近压力，短期建议区间高抛低吸。

瑞达期货研究院：化工小组

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