瑞达期货：沪铜震荡偏多 贸易乐观消息

内外走势：周四LME铜震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6198.5美元/吨，日涨0.15%。沪铜主力2003合约震荡偏多，日内最高49170元/吨，最低48830元/吨，收盘价48960元/吨，较上一交易日收盘价涨0.20%；成交量78060手，日减4725手；持仓12.83万手，日增5907手。基差缩小至-180元/吨；沪铜2002-2003月价差维持在-130元/吨。

市场焦点：（1）美国12月ADP就业人数增加20.2万人，超过预期的16万人，前值12.4万人。（2）商务部透露，中美将于下周签署第一阶段协议。（3）2020年第二批限制类铜废碎料批文26566吨。（4）SMM预计2020年1月国内电解铜产量将会回落至73.49万吨，同比降幅0.18%，产量回落系部分炼厂受到资金问题及严格环保监控影响产量有不同程度下降。

现货分析：1月9日SMM现货1#电解铜报价48730-48830元/吨，均价48780元/吨，日涨140元/吨。SMM报道，市场凸显供大于求特征，市场抛货者集中，持货商急抛货的情绪凸显，缺乏下游买盘，湿法铜一落千丈，贴水百元才有少量成交，甚至可低至贴水140元/吨左右。铜价小幅返升，市场需求大幅减弱，下游已逐渐步入过年前的状态，观望驻足增多，货源宽裕凸显，供应宽松，成交疲弱。

仓单库存：周四沪铜仓单合计65109吨，日增826吨；1月8日，LME铜库存为138400吨，日减2525吨，连降31日。

主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓85256手，日增3476手，空头持仓90081手，日增3470手，净空持仓4825手，日减6手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月9日沪铜主力2003震荡偏多。美国12月小非农数据表现强劲，加上中东紧张局势缓和，以及中美将签署第一阶段协议，市场风险情绪回升，同时受资金及环保问题影响，电解铜产量预计下降，近日沪铜库存出现回落，铜价表现偏强，不过近期美元指数走升，同时年末下游陆续停工需求转淡，加上全球经济前景仍存不确定性，对铜价形成压力。现货方面，铜价小幅返升，市场需求大幅减弱，下游已逐渐步入过年前的状态，观望驻足增多，货源宽裕凸显，供应宽松，成交疲弱。技术上，沪铜主力2003合约日线MACD绿柱回缩，关注48700位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在48850元/吨附近逢低多，止损位48700元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP