瑞达期货：沪铝低开续跌 能源价格回落

内外走势：周四LME铝延续下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1797美元/吨，日跌0.19%。沪铝主力2003合约低开续跌，日内最高14070元/吨，最低13985元/吨，收盘13990元/吨，较上一交易日收盘价跌0.64%；成交量40444手，日增7544手；持仓10.30万手，日减505手。基差扩大至480元/吨；沪铝2002-2003月价差扩大至90元/吨。

市场焦点：（1））美国12月ADP就业人数增加20.2万人，超过预期的16万人，前值12.4万人。（2）特朗普表示，美国愿意与伊朗进行谈判。（3）SMM预计1月冶金级氧化铝产量557.8万吨，冶金级日均产量将下降至18万吨。（4）SMM预计1月全国电解铝总产量为306万吨，同比连续第二个月正向增长，增速为3.07%。

现货分析：1月9日SMM现货A00铝报14450-14490元/吨，均价14470元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货积极，中间商接货尚可，双方虽交投活跃，但成交略显僵持，不及昨日，今日市场大户并未公布采购计划。下游按需走货为主，因大部分下游厂商已进入放假状态，采购积极性较前期明显不及。

仓单库存：周四沪铝仓单合计42839吨，日增849吨；1月8日，LME铝库存为1439300吨，日减12275吨，连降12日。

主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓69586手，日减1771手，空头持仓76687手，日增1550手，净空持仓7101手，日增3321手，多减空增，净空增加。

行情研判：1月9日沪铝主力2003低开续跌。美国12月小非农数据表现强劲，以及中美将签署第一阶段协议，市场风险情绪回升，同时国内氧化铝产量持续下降，氧化铝价格企稳偏强，对铝价形成支撑，不过原油价格回落，煤炭价格跟随走跌，同时国内电解铝生产利润高企，刺激厂商加快投复产，叠加年末下游需求转淡，近期沪铝库存出现小幅走升，对铝价压力较大。现货方面，今日持货商出货积极，中间商接货尚可，双方虽交投活跃，但成交略显僵持，不及昨日，今日市场大户并未公布采购计划，下游按需走货为主。技术上，沪铝主力2003合约日线MACD绿柱增量，主流多头减仓，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2003合约可在14000元/吨附近做空，止损位14060元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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