瑞达期货：沪锌探底回升 伦锌库存止降走高

内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间15:31，报2370美元/吨，日涨0.21%。沪锌主力2003合约探底回升，日内交投于18435-18210元/吨，尾盘收18340元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.03%；成交量13.6万手，日减37344万手；持仓10.3万手，日减272手。基差缩窄至20元/吨；沪锌2002-03月价缩窄至-45元/吨。

市场焦点：亚市美元指数窄幅震荡，现交投于97.419，微涨0.002%。（2）中国2019年12月份CPI同比上涨4.5%；全年CPI上涨2.9%，为2011年以来最大涨幅。

现货市场：1月10日SMM现货0#锌报价为18310-18410元/吨，均价较上一交易日减230元/吨。SMM报道，持货商仍以出货为主，但今日下游企业采购意愿强烈，基本完成年前基本备库，整体采购较前两日有所改善。

库存方面：今日沪锌仓单合计12962吨，日增0吨。截止1月9日，LME锌库存报51375吨，日增1200吨，结束23日连降，为12月30日以来新高。同时，截止1月3日当周，上期所沪锌库存报30806吨，周增2752吨，结束七连降。

主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓64277手，空头持仓63797手，净空持仓480手，日减1887手，多减空增。

行情研判：1月10日沪锌主力2003合约探底回升，多空交投明显。期间美伊地缘政治风险缓和，下周中美即将签署第一阶段经贸协议，宏观氛围转好。不过同时美元指数受到英镑下滑提振延续反弹则使锌价承压，晚间关注非农就业数据。技术面，期价受到60日均线支撑，但KDJ指标有向下交叉的迹象。在基本面无明显改善的压力下，预期上行动力有限。操作上，建议沪锌主力合约可背靠18350元/吨之下逢高空，止损参考18400元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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