瑞达期货：沪镍大幅上涨 预计小幅续涨

内外走势：周一LME镍延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报14330美元/吨，日涨0.70%。沪镍主力2003合约大幅上涨，日内最高113390元/吨，最低111410元/吨，收盘价113210元/吨，较上一交易日收盘价涨1.14%；成交量68.65万手，日减1732手；持仓18.17万手，日增12320手。基差缩小至1615元/吨；沪镍2003-2004月价差扩大至220元/吨。

市场焦点：（1）美国12月季调后非农就业人口录得增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期为增加16.4万人。（2）菲律宾FIN公司截至2019年10月15日，镍矿石储量预估较上年预估水平下调1%至4330万吨，2019年FIN出口镍矿石589万吨。

现货分析：1月13日SMM现货1#电解镍报价112150-117500元/吨，均价114825元/吨，日涨1050元/吨。SMM报道，今日俄镍小幅下滑，本周一俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。镍豆今日询价者较多，上周四开始部分金川货源陆续到上海，供应增加，而镍价强势走高抑制需求释放，虽询价者较多，但实际成交清淡。

仓单库存：周一沪镍仓单合计36502吨，日减90吨，连降10日；1月10日，LME镍库存为171066吨，日增3156吨，连增10日。截止1月10日当周，上海期货交易所镍库存为36903吨，周减401吨，连降4周。

主力持仓：沪镍主力2003合约前20名多头持仓114447手，日增4753手，空头持仓123835手，日增5632手，净空持仓9388手，日增879手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月13日沪镍主力2003大幅上涨。中美贸易传来积极消息，同时印尼禁矿令导致镍矿供应收紧，叠加前期镍铁价格疲软，国内镍铁产量下降，以及近期沪镍库存呈现下降趋势，对镍价支撑较强，不过随着印尼镍铁产能的释放，出口至中国数量将持续上升，同时近期沪镍比值走升，进口盈利窗口打开，叠加年末不锈钢生产陆续停工，下游需求逐渐转淡，镍价上行动能减弱。现货方面，今日俄镍小幅下滑，本周一俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。技术上，沪镍主力2003合约日线MACD红柱增量，日线MA5上穿MA10，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪镍2003合约可在112700元/吨附近做多，止损位111700元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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