瑞达期货：沪锌四连阴 净空续增打压

内外走势：今日LME锌探底回升，截止北京时间15:51，报2369美元/吨，日跌0.29%。沪锌主力2003合约探底回升，日内交投于18345-18020元/吨，尾盘收18185元/吨，较上一交易日收盘价跌0.41%；成交量14.6万手，日增29019手；持仓10.4万手，日增22手。基差缩窄至35元/吨；沪锌2002-03月价缩仍为-30元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.379，微涨0.02%。（2）海关总署：2019年中国货物贸易进出口总值31.54万亿元，贸易顺差扩大25.4%。

现货市场：1月14日SMM现货0#锌报价为18170-18270元/吨，均价较上一交易日减150元/吨。SMM报道，持货商仍以出货为主，今日部分下游仍有采购需求，但整体采购较前几日有所转淡。

库存方面：今日沪锌仓单合计14818吨，日增477吨。截止1月13日，LME锌库存报50975吨，日减225吨，连降两日。同时，截止1月10日当周，上期所沪锌库存报31767吨，周增961吨，连增两周。

主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓61722手，空头持仓68430手，净空持仓6708手，日增3334手，多减空增。

行情研判：1月14日沪锌主力2003合约延续回调，四连阴，多头减仓打压。期间市场关注中美贸易第一阶段贸易协议签订，而美国取消中国“贸易操纵国”认定，宏观氛围转好。不过英国公布经济数据不佳，英镑下滑支撑美指表现持稳部分打压锌价。基本面，LME锌库存重回跌势，而国内持货商仍以出货为主，今日部分下游仍有采购需求，但整体采购较前几日有所转淡。技术面，MACD红柱缩短，KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪锌主力合约可背靠18200元/吨之下逢高空，止损参考18250元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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