瑞达期货：沪锌探底回升 跌势稍缓

内外走势：今日LME锌止跌微涨，截止北京时间15:01，报2056美元/吨，日涨0.61%。沪锌主力2004合约延续弱势，日内交投于16550-16440元/吨，尾盘收16560元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量97481手，日减18776手；持仓9万手，日减1708手。基差扩至-150元/吨；沪锌04-05月价差微扩至-35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于99.291，微涨0.01%。（2）市场消息：高盛因新冠肺炎疫情，下调美国第一季度GDP预期至1.2%。（3）世卫组织：中国疫情顶峰已过、但武汉形势仍严峻，尚未构成全球性大流行。

现货市场：2月25日SMM现货0#锌报价为16360-16460元/吨，均价较上一交易日跌310元/吨。SMM报道，现货锌价格持续走低，今日下游低价采购意愿强烈，但多为刚需为主，采购量受限于开工率低迷，另贸易市场交投平淡。

库存方面：今日沪锌仓单合计76787吨，日增1431吨。截止2月24日，LME锌库存报75375吨，日减50吨，连降两日。同时，截止2月21日当周，上期所沪锌库存报143164吨，周增21360吨，连增七周至2018年4月4日当周以来新高。

主力持仓：沪锌主力2004合约前20名多头持仓56423手，空头持仓61870手，净空持仓5447手，日增1367手，多减空增。

行情研判：2月25日沪锌主力2004合约探底回升，刷新2016年7月8日以来新低，在今日有色金属普遍翻红下，表现最弱。期间随着海外疫情蔓延，市场避险情绪再起，推升美元指数表现坚挺，而全球股市下挫。基本面上，锌两市库存均续增，在疫情影响下复工推迟，锌市下游消费仍疲弱。现货锌价格持续走低，今日下游低价采购意愿强烈，但多为刚需为主，采购量受限于开工率低迷，另贸易市场交投平淡。技术面，期价有效运行于均线组下方，MACD绿柱扩大，预期短线仍将震荡偏弱。操作上，建议可于16400-16700元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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