瑞达期货：沪锡下探回升 升势有所放缓

内外走势：周四LME锡承压回落，截至北京时间16：35，3个月伦锡报16490美元/吨，日跌1.20%。沪锡主力2006合约下探回升，日内最高136800元/吨，最低135340元/吨，收盘价136230元/吨，较上一交易日收盘价涨0.24%；成交量14079手，日增2217手；持仓41472手，日增825手。基差缩小至2270元/吨；沪锡2006-2007月价差扩大至270元/吨。

市场焦点：（1）蒙特利尔银行预测，2020年美联储可能会在3月或4月采取降息行动。

现货分析：2月27日SMM现货1#锡报价137500-139500元/吨，均价138500元/吨，日跌250元/吨。SMM报道，由于上午沪期锡盘面走跌，沪锡现货市场总体买兴有所回落，多数下游企业买兴相对较弱，贸易商有所采购。由于临近月底，市场下月票货源增多，且相对较受青睐。今日沪锡现货市场总体成交氛围一般。

仓单库存：周四沪锡仓单合计6020吨，日减132吨，连降9日；2月26日，LME锡库存为7595吨，日增250吨。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓37637手，日增892手，空头持仓38400手，日增769手，净空持仓763手，日减123手，多空均增，净空减少。

行情研判：2月27日沪锡主力2006下探回升。国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位；近期沪锡库存呈现下降趋势，对锡价形成支撑。不过全球疫情呈现蔓延态势，疫情发展存在较大不确定性，市场担忧情绪升温；而随着国内疫情好转，锡冶炼厂也开始恢复生产，预计3月初供应将出现增加，下游加工企业复工速度相对较缓，对锡价压力有所增加。现货方面，由于上午沪期锡盘面走跌，沪锡现货市场总体买兴有所回落，多数下游企业买兴相对较弱，贸易商有所采购。由于临近月底，市场下月票货源增多，且相对较受青睐。技术上，沪锡主力2006合约日线MACD红柱缩量，关注134500位置支撑，预计短线下探回升。操作上，建议沪锡2006合约可在134500-136500元/吨区间操作，止损各700元/吨。

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