瑞达期货：沪铅震荡下滑 多头减仓打压

内外走势：今日LME铅震荡走弱，截止北京时间15:55，报1836美元/吨，较昨日持平。沪铅主力2004合约震荡下滑，日内交投于14650-14380元/吨，尾盘收14455元/吨，较上一交易日收盘价跌0.86%；成交量21285手，日增4695手；持仓21342手，日减1148手。基差微扩至20元/吨；沪铅04-05月价差缩窄至-15元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于97.306，日涨0.19%。（2）美联储自08年金融危机以来首次紧急降息，幅度亦创十余年来最大。

现货市场：3月4日SMM现货1#铅报价为14400-14550元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。SMM报道，下游逢低按需采购，以及部分贸易商出现接货意愿，现货市场交投活跃度好转。

库存方面：今日沪铅仓单合计27722吨，日减4吨；截止3月3日，LME铅库存报68575吨，日增475吨，连增三日至去年11月11日以来新高。同时，截止2月28日当周，上期所沪铅库存报38011吨，周减755吨，结束三连增。

主力持仓：沪铅主力2004合约前20名多头持仓15761手，空头持仓16918手，净空持仓1157手，日减780手，多减空增。

行情研判：3月4日沪铅主力2004合约震荡下滑，受到20日均线支撑。期间美联储因疫情影响，紧急降息50个基点，美元指数延续下挫创下两个月以来新低，市场对于经济下行压力增大，宏观氛围仍偏空。基本面上，铅两市库存外增内减，国内蓄电池消费逐步恢复，使得铅价表现较为坚挺。下游逢低按需采购，以及部分贸易商出现接货意愿，现货市场交投活跃度好转。技术上，期价MACD红柱缩短，KDJ指标重新拐头向下，关注20日均线支撑。操作上，建议可于14550-14350元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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