瑞达期货：沪锌震荡走高 但受阻5日均线

内外走势：今日LME锌止跌走高，截止北京时间15:17，报2012美元/吨，日涨1.23%。沪锌主力2004合约亦震荡走高，日内交投于16105-15920元/吨，尾盘收16055元/吨，较上一交易日收盘价涨0.38%；成交量5.9万手，日减24479手；持仓6.6万手，日减2791手。基差微缩至-155元/吨；沪锌04-05月价差缩窄至-35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于97.296，微跌0.06%。（2）2月财新中国服务业PMI为26.5，为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。（2）乘联会初步数据显示：中国2月份乘用车零售销量同比减少80%。

现货市场：3月5日SMM现货0#锌报价为15850-15950元/吨，均价较上一交易日涨80元/吨。SMM报道，锌价低位反升，贸易市场以长单交易为主，另今日下游采购意愿明显降低，整体交投清淡。

库存方面：今日沪锌仓单合计87008吨，日增669吨。截止3月4日，LME锌库存报74725吨，日减300吨，连降五日刷新2月19日以来新低。同时，截止2月28日当周，上期所沪锌库存报160011吨，周增16847吨，连增八周至2017年4月14日当周以来新高。

主力持仓：沪锌主力2004合约前20名多头持仓43772手，空头持仓49617手，净空持仓5845手，日增2304手，多头减仓大于空头。

行情研判：3月5日沪锌主力2004合约震荡走高，但仍受阻5日均线。期间海外疫情持续扩张，宏观面仍较为偏空。而美国ADP就业数据好于预期，支撑美元指数止跌震荡。基本面上，锌两市库存外减内增，国内锌价低位反升，贸易市场以长单交易为主，另下游采购意愿明显降低，整体交投清淡。技术面，期价MACD绿柱缩短，但受阻5日均线，而一小时KDJ指标向上交叉。操作上，建议可于16150-15850元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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