瑞达期货：沪锡高开震荡 影线上探前高

内外走势：周四LME震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16980美元/吨，日涨0.06%。沪锡主力2006合约高开震荡，日内最高137560元/吨，最低136300元/吨，收盘价136760元/吨，较上一交易日收盘价涨0.25%；成交量17026手，日减3539手；持仓41501手，日减601手。基差缩小至1240元/吨；沪锡2006-2007月价差缩小至20元/吨。

市场焦点：（1）美国2月ADP就业人数增加18.3万，好于预期的增加17万，且前值从增加29.1万大幅下修至增加20.9万。（2）IMF预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，此前，IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%。（3）马来西亚现货锡价格周四收报每吨16900美元，较上一交易日上涨150美元；成交量共计16吨，前一日为20吨。

现货分析：3月4日SMM现货1#锡报价136500-139500元/吨，均价138000元/吨，持平昨日。SMM报道，部分下游企业及贸易商上午有所收货，低价货源较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般。

仓单库存：周四沪锡仓单合计5618吨，日减42吨，连降13日；3月4日，LME锡库存为7460吨，持平昨日。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓38233手，日减292手，空头持仓38658手，日减607手，净空持仓425手，日减315手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月5日沪锡主力2006高开震荡。新冠肺炎疫情持续蔓延，市场担忧疫情对全球经济影响将进一步加剧；IMF再次下调今年全球经济增长率，并表示疫情蔓延使得今年实现更强劲经济增长的希望落空。不过美联储紧急宣布下调利率50个基点，全球货币宽松预期增强；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位，沪锡仓单持续下降，已连降13日至5618吨；且政府计划加大基建投资，以及5G建设的快速推进，终端电子行业存在较大的发展预期，利于需求的复苏，对锡价支撑较强。现货方面，部分下游企业及贸易商上午有所收货，低价货源较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般。技术上，沪锡主力2006合约日线MACD红柱增量，影线上探前高，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2006合约可在136500元/吨附近做多，止损位135500元/吨。

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