瑞达期货：沪锡低开低走 经济前景蒙阴

内外走势：周一LME锡低开续跌，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16500美元/吨，日跌1.55%。沪锡主力2006合约低开低走，日内最高134560元/吨，最低132870元/吨，收盘价133240元/吨，较上一交易日收盘价跌1.75%；成交量26201手，日11566手；持仓39806手，日减1066手。基差扩大至4010元/吨；沪锡2006-2007月价差缩小至-120元/吨。

市场焦点：（1）沙特阿拉伯上周末宣布大幅下调原油价格，全面发动全球原油原油价格战。（2）市场100%预计美联储将在3月18日的会议上降息50个基点，并将在4月会议上再降息25个基点。（3）SMM统计2月精炼锡产量7506吨，较1月减少30.4%，预计3月精炼锡产量或将恢复至2020年1月初水平至10500吨附近。

现货分析：3月9日SMM现货1#锡报价136500-138000元/吨，均价137250元/吨，日跌1250元/吨。SMM报道，受沪期锡盘面下跌影响，今日市场总体报价下移，沪锡现货价格跟跌明显，上午上海地区部分下游企业及贸易商逢低有所收获，低报价货源相对较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般尚可。

仓单库存：周一沪锡仓单合计5536吨，日减78吨，连降16日；3月6日，LME锡库存为7345吨，日减75吨。截止3月6日当周，上海期货交易所锡库存为5993吨，周减397吨，连降3周。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓36857手，日减839手，空头持仓37059手，日减980手，净空持仓202手，日减141手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月9日沪锡主力2006低开低走。全球肺炎疫情持续扩散，贸易全球贸易经济受到重创，同时沙特大幅下调原油价格，加剧了市场的不确定性，市场避险情绪高涨；同时日韩疫情蔓延或将对全球电子行业造成部分影响，对锡需求产生压力。不过市场对美联储年内进一步降息的预期高涨，预计年内总共还将降息3次共75基点，美元指数大幅下滑，并且全球货币宽松预期强烈；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，2月产量环比大幅下降，沪锡库存呈现下降趋势，对锡价形成部分支撑。现货方面，今日市场总体报价下移，沪锡现货价格跟跌明显，上午上海地区部分下游企业及贸易商逢低有所收获，低报价货源相对较受青睐。技术上，沪锡主力2006合约日线KDJ指标死叉，主流持仓增空减多，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪锡2006合约可在133500元/吨附近轻仓做空，止损位134500元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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