瑞达期货：沪镍震荡偏多 镍铁产量环减

内外走势：周一LME镍低开续跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12395美元/吨，日跌3.43%。沪镍主力2006合约低开续跌，日内最高102220元/吨，最低99320元/吨，收盘价99610元/吨，较上一交易日收盘价跌3.31%；成交量44.79万手，日增81160手；持仓78954手，日减6649手。基差扩大至690元/吨；沪镍2005-2006月价差扩大至-140元/吨。

市场焦点：（1）沙特阿拉伯上周末宣布大幅下调原油价格，全面发动全球原油原油价格战。（2）市场100%预计美联储将在3月18日的会议上降息50个基点，并将在4月会议上再降息25个基点。（3）SMM数据，2月全国镍生铁产量环比减少7.46%至4.21万镍吨，同比增加3.97%，产量较1月降幅明显；预计3月产量环比小增2.36%至4.31万镍吨。

现货分析：3月9日SMM现货1#电解镍报价99300-101300元/吨，均价100300元/吨，日跌2900元/吨。SMM报道，由于镍价跌破10万，刺激下游积极补库，今日早市俄镍成交较为活跃，金川镍成交情况同样回暖，据悉早市部分贸易商报升1500元/吨试水，迅速达成成交，随后小幅上挺升水，成交情况稍弱于俄镍。

仓单库存：周一沪镍仓单合计32649吨，日减165吨，连降9日；3月6日，LME镍库存为236106吨，日增156吨。截止3月6日当周，上海期货交易所镍库存为33273吨，周减1627吨，连降4周。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓47587手，日减7371手，空头持仓55089手，日减6302手，净空持仓7502手，日增1069手，多空均减，净空增加。

行情研判：3月9日沪镍主力2006低开低走。全球新冠肺炎疫情呈现蔓延态势，疫情对全球贸易经济造成冲击，市场担忧情绪持续升温；国内不锈钢厂计划联合减产，对镍铁需求减弱；下游需求不佳以及上游镍矿成本较高，镍铁厂生产利润压缩甚至亏损，导致工厂多有减产，需求疲软表现或将向上游传导，对镍价形成压力。不过进入2月印尼的镍矿出口已无余量，加之印尼国内镍铁需求增加，预计2月镍铁出口增量也有限；截至3月6日，国内镍矿港口库存较前一周下降44万吨至1173万吨，已连降五周，镍矿供应偏紧将缓解下游需求疲软压力。现货方面，由于镍价跌破10万，刺激下游积极补库，今日早市俄镍成交较为活跃，金川镍成交情况同样回暖，成交情况稍弱于俄镍。技术上，沪镍主力2006合约日线KDJ指标死叉，放量减仓，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2006合约可在100000元/吨附近做空，止损位101500元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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