瑞达期货：沪铝低开震荡 空头氛围较重

内外走势：周四LME铝低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1664.5美元/吨，日跌0.45%。沪铝主力2005合约低开震荡，日内最高12910元/吨，最低12825元/吨，收盘12870元/吨，较上一交易日收盘价跌0.50%；成交量64231手，日增17267手；持仓14.90万手，日减288手。基差扩大至-120元/吨；沪铝2004-2005月价差扩大至-45元/吨。

市场焦点：（1）世界卫生组织宣布新冠病毒为全球大流行。可能进一步动摇已经脆弱的世界市场，导致更严格的旅行和贸易限制。（2）工信部报告称，铝行业产能过剩风险依旧存在，下游消费不容乐观，严控电解铝新增产能。（3）截至3月12日电解铝库存周增10.3万吨至159.3万吨；铝棒库存周减1.95万吨至19.93万吨。

现货分析：3月12日SMM现货A00铝报12730-12770元/吨，均价12750元/吨，日跌60元/吨。SMM报道，今日市场货源充足，持货商出货积极，接货者相对较少，且市场某大户今日未公布采购计划，市场需求较差，出货者多于接货者，且成交价格略显僵持，买卖双方实际成交较差。下游今日按需备货为主，对铝价下跌并不买账，整体情绪偏悲观，接货平平。

仓单库存：周四沪铝仓单合计256721吨，日增2304吨，连增5日；3月11日，LME铝库存为1002300吨，日减7725吨，连降21日。

主力持仓：沪铝主力2005合约前20名多头持仓91777手，日增762手，空头持仓106517手，日减1350手，净空持仓14740手，日减2112手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月12日沪铝主力2005低开震荡。世界卫生组织宣布信管病毒疫情为全球大流行，疫情将对全球供应链造成巨大冲击；同时国内电解铝产量持续增长，下游需求表现乏力，电解铝库存继续累增，对铝价压力较大。不过美国3月决议降息的预期幅度达到75点，全球央行将进一步放宽货币政策；国内氧化铝受疫情影响产量下降，氧化铝价格有所回升，对铝价形成部分支撑。现货方面，今日市场货源充足，持货商出货积极，接货者相对较少，下游今日按需备货为主，对铝价下跌并不买账，整体情绪偏悲观，接货平平。技术上，沪铝主力2005合约日均线组空头排列，关注13000位置压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2005合约可背靠12920元/吨附近做空，止损位12970元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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