瑞达期货：沪铝大幅下滑 空头氛围持续

内外走势：周二LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1665美元/吨，日跌0.95%。沪铝主力2005合约大幅下滑，日内最高12845元/吨，最低12700元/吨，收盘12740元/吨，较上一交易日收盘价跌0.62%；成交量68751手，日增8398手；持仓15.38万手，日增2307手。基差缩小至-140元/吨；沪铝2004-2005月价差扩大至-55元/吨。

市场焦点：（1）当地时间16日，美国总统特朗普表示疫情可能持续更久，并警告称美国经济可能陷入衰退。（2）山东地区铝杆加工费涨至750-850元/吨，较2月初上涨超400元/吨。

现货分析：3月17日SMM现货A00铝报12580-12620元/吨，均价12600元/吨，日跌140元/吨。SMM报道，早间某大户公布部分采购通知，持货商向其出货积极，但待其收获完毕后，市场成交热度重又回落，因货源宽松未改，贸易商间成交状况未显著好转。下游今日少量备货，主因价格较昨日大幅回落，接货意愿有所提升，但离积极仍有较远距离。

仓单库存：周一沪铝仓单合计294189吨，日增22751吨，连增7日；3月16日，LME铝库存为978450吨，日减8725吨，连降24日。

主力持仓：沪铝主力2005合约前20名多头持仓95990手，日增2675手，空头持仓111431手，日增4096手，净空持仓15441手，日增1421手，多空均增，净空增加。

行情研判：3月17日沪铝主力2005大幅下滑。全球疫情持续蔓延，疫情对全球供应链冲击将继续扩大，经济衰退的可能性增加，市场恐慌情绪加速蔓延；同时国内电解铝产量持续增长，电解铝库存继续累增，对铝价压力较大。不过中国央行16日实施定向降准措施，全球央行将进一步放宽货币政策；国内氧化铝厂受疫情影响产量有所下降，氧化铝价格小幅回升；并且近期铝棒加工费增加，将刺激下游加工产量走升，利于需求修复，对铝价支撑增强。现货方面，早间某大户公布部分采购通知，持货商向其出货积极，但待其收获完毕后，市场成交热度回落，因货源宽松未改，下游今日少量备货。技术上，沪铝主力2005合约增仓放量，主流持仓增空减多，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2005合约可背靠12780元/吨附近做空，止损位12850元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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