瑞达期货：沪铜先抑后扬 担忧情绪升温

内外走势：周二LME铜高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5320.5美元/吨，日涨0.67%。沪铜主力2005合约先抑后扬，日内最高43020元/吨，最低42130元/吨，收盘价42630元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量120081手，日增21949手；持仓11.93万手，日减4659手。基差缩小至-470元/吨；沪铜2004-2005月价差缩小至-120元/吨。

市场焦点：（1）当地时间16日，美国总统特朗普表示疫情可能持续更久，并警告称美国经济可能陷入衰退。

现货分析：3月17日SMM现货1#电解铜报价42020-42300元/吨，均价42160元/吨，日跌1020元/吨。SMM报道，早间市场询价积极，市场反应谨慎，恐跌心理蔓延，现货买盘无力，持货商主动小幅调整报价以求成交，成交才有起色，盘面跌势未止，下游逢低适量买盘，市场谨慎驻足者增多。

仓单库存：周一沪铜仓单合计245306吨，日增6008吨；3月16日，LME铜库存为179725吨，日减3975吨，连降13日。

 主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓71021手，日增122手，空头持仓81831手，日减2282手，净空持仓10810手，日减2404手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月17日沪铜主力2005先抑后扬。全球疫情形势持续加剧，疫情对全球供应链冲击将继续扩大，经济衰退的可能性增加，市场恐慌情绪加速蔓延；同时国内铜冶炼产能仍呈现扩张趋势，而下游需求仍表现较弱，终端行业需求受冲击较大，沪铜库存逼近历史高点，对铜价压力较大。不过中国央行16日实施定向降准措施，全球央行将进一步放宽货币政策；并且中国疫情控制取得显著成效，利于加快经济修复，对铜价形成部分支撑。现货方面，早间市场询价积极，市场反应谨慎，恐跌心理蔓延，现货买盘无力，持货商主动小幅调整报价以求成交，成交才有起色，盘面跌势未止，下游逢低适量买盘，市场谨慎驻足者增多。技术上，沪铜主力2005合约运行于均线组下方，主流持仓增多减空，预计短线低位震荡。操作上，建议沪铜2005合约可在42200-43000元/吨区间操作，止损各150元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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