瑞达期货：沪镍大幅下挫 钢厂检修减产

内外走势：周三LME镍高台跳水，截至北京时间15：00，3个月伦镍报11660美元/吨，日跌2.10%。沪镍主力2006合约大幅下挫，日内最高99800元/吨，最低94950元/吨，收盘价95050元/吨，较上一交易日收盘价跌4.52%；成交量63.52万手，日增25.3万手；持仓98848手，日增15769手。基差扩大至4500元/吨；沪镍2005-2006月价差缩小至-420元/吨。

市场焦点：（1）美联储将在得到财政部长批准的情况下动用紧急权利设立商业票据融资工具。纽约联储本周将每天通过隔夜回购操作提供1万亿美元。（2）东方特钢计划18日前后对炼钢检修一周，热轧检修两周，约影响产量1万吨。（3）太钢计划3月减产20%，300系和400系影响产量约6万吨。（4）宝钢德盛16日计划检修一周，影响产量0.8万吨左右。

现货分析：3月18日SMM现货1#电解镍报价98600-100500元/吨，均价99550元/吨，日跌150元/吨。SMM报道，金川镍部分贸易商有挺升水意愿，但整体成交较弱，目前厂家在上海地区虽有到货，但金川镍货源依然偏紧，在此供需两弱的局面下金川镍升水幅度或将继续维持在高位。

仓单库存：周三沪镍仓单合计30307吨，日减215吨，连降16日；3月17日，LME镍库存为232074吨，日减1608吨。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓62372手，日增9546手，空头持仓60779手，日增7792手，净多持仓1593手，日增1754手，多空均增，净多增加。

行情研判：3月18日沪镍主力2006大幅下挫。全球疫情形势持续加剧，市场恐慌情绪加速蔓延；同时下游不锈钢库存累积，市场压价严重，导致不锈钢厂减产意愿增加；同时印尼镍铁产能持续扩张，长期来看对中国的供应将进一步增加，对镍价形成压力。不过印尼停止镍矿出口，国内镍矿供应趋紧，同时菲律宾扩大船舶进港的时间和地区存在可能，增加了镍矿供应下降的担忧。现货方面，金川镍部分贸易商有挺升水意愿，但整体成交较弱，目前厂家在上海地区虽有到货，但金川镍货源依然偏紧。技术上，沪镍主力2006合约增仓放量，日线MACD绿柱增量，预计短线震荡下行。操作上，建议沪镍2006合约可在95000元/吨附近做空，止损位96500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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