瑞达期货：沪铜一字跌停 恐慌情绪蔓延

内外走势：周四LME铜下探回升，截至北京时间16：30，3个月伦铜报4674.5美元/吨，日跌1.26%。沪铜主力2005合约一字跌停，日内最高38770元/吨，最低37570元/吨，收盘价37570元/吨，较上一交易日收盘价跌5.98%；成交量2.05万手，日减96117手；持仓11.91万手，日减4551手。基差缩小至-15元/吨；沪铜2004-2005月价差扩大至-50元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行宣布7500亿欧元针对新冠肺炎疫情的购买计划，将覆盖私营和公共领域的证券。（2）智利将关闭其海陆空边境，以遏制这种新型冠状病毒。2020年1月全球最大铜矿商codelco铜产量较2019年同期大幅下滑6.8%，至118600吨。（3）此前秘鲁宣布进入国家紧急状态，中国五矿减少LasBambas铜矿运作。

现货分析：3月19日SMM现货1#电解铜报价37540-37570元/吨，均价37555元/吨，日跌3845元/吨。SMM报道，今天市场表现有价无市，恐慌与担忧情绪弥漫至整个市场与行业产业链。

仓单库存：周四沪铜仓单合计245943吨，日减577吨；3月18日，LME铜库存为233150吨，日增12825吨。

 主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓71613手，日减1297手，空头持仓79750手，日减2439手，净空持仓8137手，日减1142手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月19日沪铜主力2005一字跌停。全球疫情持续扩散，经济活动受到巨大冲击，资金流动性风险加剧，市场恐慌情绪蔓延；终端行业产销均受到较大影响，欧美汽车企业出现减停产，需求前景仍显悲观，国内沪铜库存持续累增，对铜价大幅承压。不过全球持续释放流动性，应对疫情的政策持续加码；同时智利、秘鲁铜矿生产也受到影响；加之中国疫情好转，企业陆续复工复产，需求逐步恢复，利于铜价企稳。现货方面，今天市场表现有价无市，恐慌与担忧情绪弥漫至整个市场与行业产业链。技术上，沪铜主力2005合约再次封于跌停，关注下方35000关口支撑，预计短线延续下探。操作上，建议沪铜2005合约可在37500-38000元/吨轻仓做空为主，止损位38500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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